再融资新政催生三大热点

　　部分再融资受益概念股一览

　　代码简称昨收盘（元）昨涨跌幅（%%）

　　600030G中信9．267．80

　　000623G敖东9．240．43

　　600739G成大4．984．40

　　600900G长电6．771．35

　　600310桂东电力7．773．60

　　600307G酒钢4．26-16.14

　　昨日《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》出台了，这意味着A股市场的再融资脚步已渐行渐近，而再融资往往会给上市公司带来新的投资机会，毕竟它将带来诸多优质资产，同时也是上市公司可持续性增长利润的根本。因此，再融资信息将给A股市场带来全新的投资热点。

　　券商股“乌鸦变凤凰”

　　从目前情况看，再融资最大的受益者莫过于券商或参股券商的相关上市公司。道理很简单，再融资将带来新的投行项目，这将给券商和券商概念股提供了一个新的利润增长点，而且在不久的将来，IPO也会推出，如此种种，就意味着券商及券商概念股今年业绩增长几成定局。

　　而且，股市好转的本身也将给券商和券商概念股带来好处。一方面是成交量的活跃促使经纪业务利润大增；另一方面则是投行业务、金融衍生品等诸多新业务将成为新的利润增长点。试想，在低迷市道中，G中信等优质券商依然能获得不菲的净利润，那么，在全面向好的2006年，券商利润肯定会全面开花，更上一层楼。因此，建议投资者关注G中信、G成大和G敖东等相关个股。另外，参股国海

证券的桂东电力也值得重点跟踪。

　　再融资概念或受宠

　　不可否认的是，在近一年多的再融资停滞阶段，一些上市公司为了业务发展，原先准备再融资募集资金投入的项目只得转向银行或短期融资券，从而加大了公司项目的投资成本。但由于项目先行动工甚至即将完成，那么，再融资一旦开闸，此类上市公司就可以通过再融资归还银行借款等，从而降低财务费用，直接增加当期的净利润。而且由于这些项目也接近完成，从而为此类个股提供了一个新利润增长点的预期，有利于提升其二级市场估值水平。

　　因此，首批再融资股将可能成为市场一个新的投资热点，尤其是G长电、G华侨城等积压已久的权证再融资方案，将会因为再融资即将推出而赋予股价新的动力，这可能也是G长电近期一改前期重心下移走势而形成重心逐渐抬升的K线组合的重要因素。由于此类个股近期反复活跃，值得进一步跟踪。

　　定向增发引发新机遇

　　其实，对于再融资即将实施，影响最大的是整体上市概念股，因为优质股的整体上市往往会迅速获得业绩的增长，G

鞍钢最典型。公司在2006年初定向增发完成整体上市，当初钢铁行业的悲观论调不少，但G鞍钢由于定向增发收购的优质资产增厚了每股收益，因此被行业分析师赋予逆行业周期增长股的称号。由此可见，一旦再融资进入实质操作阶段，那么，通过再融资获得整体上市路径的上市公司有望成为市场的新热点。

　　同时，由于股改后的全流通背景，控股股东的身价几乎直接与二级市场股价挂钩，因此，控股股东有推高二级市场股价的直接动力。所以，未来整体上市概念股将成为市场活跃板块，其中G包钢、G酒钢、G建投、天山股份、川投

能源和G兖煤等拥有优质资产的相关上市公司值得继续跟踪。

　　(江苏天鼎秦洪)