优质公司再融资底气十足

　　本报记者 田露 何军

　　“公开增发定价方式的改变不会影响到公司的增发进程，真正有价值的公司还是会被投资者接受”。昨日，G药玻公司董秘就证监会新近出台的《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》接受记者采访时，表示了上述看法。

　　据本报统计，目前拟进行增发的G股公司达到了16家，其中有不少是受制于再融资暂停而将2004甚至2003年度的增发计划延长到现在的。相比较而言，G药玻的增发预案还是相当“新鲜”的，目前才形成董事会预案，还没有经过股东大会的审议通过。公司此前表示正密切关注着有关再融资重新启动的政策文件，显然，这方面的管理办法一旦确定下来，G药玻将严格按照新的规则进行增发。

　　

证监会昨日公布的《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》吸引了绝大多数有再融资计划的公司予以关注；而大部分公司也较为平静地接受了征求意见稿的内容，其中不少公司认同并欢迎了其中尊重市场反应、注重中小股东利益的机制安排。

　　这些上市公司乐观态度的原因，有的是出于对公司投资价值的自信，有些则是觉得定价方式的改变并不太大。

　　G铸管董秘昨日对记者表示，再融资政策的变化对公司增发1.2亿股的计划没有什么影响，现在的定价方式与以前相比，主要是以前的比较注重新股东的利益，而现在比较注重老股东的利益；他认为市场对此的反应会比较自然，不会发生增加发行难度的现象。此外，记者也发现，一些公司的证券事务代表认为，以前上市公司公开增发采用询价方式，询价区间的上限是公司的

股票市价，询价的浮动空间不是太大，所以即使今后增发要平价或溢价发行了，也不见得公开增发就会难度陡然增加。

　　而G药玻的董秘则乐观地表示，虽然从短期来看，平价或溢价发行将使一些公司增发的难度增加，但这些主要会发生在一些质地并不太好的公司身上，如果公司质地优良，具备良好的投资价值，未来成长被看好，公司增发的积极意义得到投资者的充分认识的话，不愁增发股份没人买。

　　配股引入发行失败制度是“征求意见稿”中的另一项重要内容。而不少上市公司昨日就此表示，该举尊重了市场的自然反应，与简化证券发行的运行程序等规定一起，总的来说将会促进市场运行效率的提高。

　　昨日，记者还了解到，G建投虽然在增发预案中表示控股股东只认购不少于增发总数50%%的股份，但是公司其实并不向公众进行增发，仍然是定向增发；而我们可以注意到，最近G泛海的增发方案也是大股东认购不少于75%%的股份。目前两家公司拟定的增发价均原则上确定为相关董事会议公告前二十个交易日收盘价的均价的105%%，先行采取了溢价发行原则。考虑到昨日“征求意见稿”中确定的首先放行定向增发及以股本权证方式进行远期再融资的安排，定向增发先行启动看来是快要落实的事项了。

　　不过，目前也有部分公司对于昨日的征求意见稿表现得十分谨慎，表示要仔细研究文件内容后再提出看法。