G超声 估值水平偏低

　　平安综合证券研究所曾实认为，以2006年业绩来估量，目前G超声PE水平为14倍，明显低于行业平均水平，继续维持“强烈推荐”的投资评级。

　　曾实表示，支持公司业绩继续提升的两大关键因素是：行业景气及公司高端产品HDI（高密度积层板）产能释放正逢其时。这两点因素在今年全年将不会改变，因此可以对公司全年业绩持乐观预期。曾实预计公司2006、2007年每股收益分别为0.28、0.32元。

　　曾实认为，手机及手持电子设备市场出现繁荣迹象，以HDI、绕性板为代表的高端PCB产品供不应求，这令公司经营环境开始明显好转。

　　曾实指出，公司PCB二厂拥有年产20万平米HDI的产能，并将于2006年中期增加产能6万平米。2005年公司生产HDI约为10万平米左右，预计2006年将达到20万平米左右。HDI销售比重的增长将提升公司PCB的销售额与利润水平。

　　曾实同时指出，公司

液晶显示器业务表现明显优于预期，一季度收入增长30.5%，毛利率由16.55%上升到20.73%。如果

液晶显示器部分的收入可以保持增长，则公司单位成本将有比较明显下降，盈利能力可望明显提高。