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长期令投资者惶惶不安的第二只靴子终于落地了。《上市公司证券发行管理办法(征求意见稿)》从4月17日至22日公开征求意见，此举标志着新老划断、IPO、再融资正式启动。再加上保险公司试水QDII的消息已于上周面世，长期困扰股市的两大不确定因素均已明朗。之前一直被视为洪水猛兽的新老划断，昨日公布后市场却不跌反涨。不过，这也不能完全以“利空出尽是利好”来加以解释。
首先从市场面来说，上周四公布的QDII消息在其它一些因素的配合下，使大盘当天大跌27点，但第二天大盘就将跌幅悉数收回，再加上前期大盘近似单边上涨的强劲表现，难免使得投资者产生“随时卖票都是错”的想法，有了上周的前车之鉴，昨日投资者即使想卖票势必也要慎之又慎。如果QDII和新老划断推出的时间是管理层的精心安排，那我们不得不佩服其如今的调控艺术。
其实，从资金面来说，QDII目前只限于自有资金，对A股的影响非常有限。而就新老划断的内容来看，第一步是恢复不增加即期扩容压力的定向增发及以股本权证方式进行的远期再融资，可见这造成的资金压力至少在半年内是十分轻微的。同时，二季度将新批QFII额度20亿美元，部分券商可能在二季度开展融资融券的试点业务，约有15只基金将在二季度发行。由此不难看出，短期内资金供给是充裕的。
再从基本面来看，在2006年一季报正式进行披露之际，钢铁、水泥、电子元器件等前两年深受宏观调控之累的周期行业股票整体出现上涨，其中透露的信息可能是这些行业在逐步复苏，这对股价的提振将是最直接的。
本报记者唐焰
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