专家解读：恢复股市再融资看点多

　　《上市公司、证券发行、管理办法》征求意见稿、在证券界引起了、极大反响。他们认为，新办法、有多处新意、值得关注。

　　《管理办法》适当降低了再融资门槛。以前上市公司要增发新股，最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不得低于10%，而新办法则将这一指标变为6%。此外，《管理办法》还推出权证以及认股权公司债券等新型融资方式。

　　中国银河证券首席经济学家左小蕾:"用权证方法进行远期融资，这在过去是没有的。我觉得这个思路对于缓冲扩容的压力起很大的作用。"

　　《管理办法》规定，配股采用新

证券法规定的代销方式发行，并引入发行失败制度。这意味着配股不分青红皂白地由承销商“强卖”的现象将不再出现，从而以市场手段调控再融资，还中小股东以真正的投票权，不必再“用脚投票”了。另外，违规处罚比以前更严厉了。

　　中国银河证券首席经济学家左小蕾:"上市公司或者是中介公司在承销或者是发行

股票或增发再融资的操作过程中间，如果有违规的情况的话，我觉得惩处的条款比过去严厉了很多，我觉得这个是保护投资者利益的一个非常大的一个进步。"