G招行 战略转型任重道远

　　本报记者 侯志红

　　G招行（600036）年报披露，2005年公司资产总额、主营业务收入、净利润及中间业务收入等指标均快速增长，各项主要业务保持了稳健发展的势头，资产结构、收入结构更趋合理。但与此同时，净利润增速比上年明显下降，资本充足率有所降低，不良贷款也比上年有所上升，中间业务所占收入比例仍偏低，实现经营战略成功转型仍有很长的路要走。

　　实现稳健发展

　　年报显示，G招行收益和资产质量仍然是上市银行中的佼佼者。截至2005年末，招行资产总额折合人民币7339.83亿元，增幅25.13%；全年主营业务收入达到284.46亿元，相比上年同期增长了26.46%；实现净利润39.3亿元，增幅25.01%；每股收益0.38元。

　　G招行2005年净利润增长25%，是在多提5亿元准备的情况下实现的，其平均总资产回报率为上市银行最高。公司虽然准备多提，但资产质量恶化最轻，逾期贷款（加上核销因素）增长率只有19%，为上市银行最低。去年年末资本充足率为9.06%，平均资本充足率达9.217%，高于国际上要求的最低水平8%；五级分类口径不良贷款率2.58%、平均不良贷款率2.64%，为目前国内银行最低。

　　年报表明，G招行启动的经营战略调整、着力发展零售银行业务和中间业务的措施初显成效。2005年个人按揭贷款优惠利率的取消及

房地产市场的调整，全国个人贷款业务增长大幅下降，面对不利形势，招行通过加强零售市场营销，全年个人贷款保持了较快的增长。全年个人贷款新增192.74亿元，居股份制银行第一位，余额占一般性贷款的19.88%，比年初提高2.39个百分点。个人贷款共达到740亿元，绝对数额超过了交通银行，在贷款组合中占比15.7%。

　　中间业务收入占比也迅速上升，业务结构进一步向现代国际银行业的发展方向改善。2005年实现中间业务收入24.07亿元，增幅51.29%，占营业收入的比例达8.46%，提高了1.39个百分点，在A股上市银行中是最高的。与之相关的国际业务、网上企业银行、银关通、资产托管等业务均呈现快速增长势头。其中主要的增长源泉为国际业务、银行卡、

理财业务等。国际业务保持了三年来的高速增长势头，全年实现中间业务收入1亿美元，增长52.4%。

信用卡发卡数量累计超过500万张，市场份额约占30%，可能成为新利润的增长点。2005年信用卡业务带来了约4.1亿元的中间业务收入，累计呆账率为1%，已经突破了盈亏平衡点。

　　资产质量仍存隐忧

　　虽然G招行在银行股中独领风骚，但是，资产质量依然有一定隐忧：公司不良贷款余额比年初上升13.93亿元。逾期贷款达到103亿元，较2004年94亿元增长10亿元左右。按照五级贷款分类，该行关注类贷款较2004年有较大幅度上升，2004年该数据约为72亿元，而2005年上升为145亿元，增长一倍。

　　资本充足率的压力开始显现。9.06%的资本充足率虽然高于8%，但是比上年期末的9.55%下降了0.49%个百分点，远低于花旗等国外银行。资本充足率的下降，将给该行下一步的发展带来不利影响。G招行不仅需要持续扩张资产规模，还将继续申请开设8家国内分行和纽约分行，这促使其加快香港上市募资以补充资本金的步伐。

　　发展增速放缓。公司2004年主营业务收入较上年增长了46.59%，净利润增长41％，远高于2005年的25%。另外，主营业务利润率也出现了下降，8.46%的中间业务收入比与国外现代银行中间业务收入占到业务总收入1/3左右的比例相差甚远。

　　A股上市银行2005年主要指标

　　数据来源：各银行年报