港股原地踏步假前成交萎缩

　　京华山一 邓以旭

　　港股上周初突破16，500点的关口后反复回落，至上周末段才出现反弹。由于复活节假期的关系，上周只有四个交易日，恒生指数周四收报16，429点，全周微跌42点，即0.25%。由于长假期在即，港股交投略为缩减，日均成交金额为308.5亿港元，较前周日均成交金额380亿港元减少18.8%。

　　各分类指数中，国企指数的跌幅最大，达1.78%，主要因建设银行公布业绩较预期逊色，股价下滑拖累国企指数的表现。

　　另外，由于大市气氛仍然畅旺，二、三线股已开始蠢动，纷纷在市场集资，如英皇国际及澳门实德共集资6.5亿港元，此外，超大现代及国美电器大股东亦有配售旧股行动。市场亦传出裕元集团大股东蔡氏亦有意配股，套现约13亿港元。若配股集资行动持续，大市可能已有见顶回落之虞。

　　整体大市方面，恒指升越16，500点水平后出现显著回吐，反映大户可能已趁高减磅，料短期恒指的阻力在16，700点，而短期支撑位在16，100点水平。

　　上周港股最瞩目的大事，莫过于地铁与九铁的合并方案终告尘埃落定。地铁将以418亿港元加分账权，租用九铁现有及在兴建中铁路的经营权50年。同时，又以近78亿港元收购九铁8项物业，涉及总楼面面积1，260万平方英尺。

　　两铁合并除可在铁路经营上产生协同效应外，更可为200多万名乘客削减票价5%至31.4%。更重要的是，地铁这次购入九铁多项物业发展权，平均价仅为每平方英尺390港元(不包括补地价)，若香港楼市稳步向好，地铁的资产将水涨船高，出售物业的盈利亦可补贴铁路业务的营运。这次合并方案，对地铁而言可谓利多于弊，地铁的股价亦备受刺激。

　　该股上周四收报20.8港元，一周升幅达10%。不过，由于合并一事已扰攘了两年，加上早前发生“九铁风波”，市场不断揣测合并一事快将落实，地铁的股价于年初至今的升幅达36%，已出现超买的情况，投资者宜待股价回吐后再吸纳。