冲高震荡

　　□光大证券 滕印

　　我们认为引发本周市场出现大幅震荡的主要原因是，前期大幅上涨后市场积累的获利盘。短线看，大盘仍有上冲并创新高的可能，但目前市场积累的获利盘也需要消化。特别是随着“五一”临近，宏观调控可能加强及市场恢复融资功能等不确定性因素的增加，市场高位震荡的幅度和频率将逐步加大。

　　本周市场出现了先抑后扬大幅震荡的走势，长期滞涨的钢铁股逆市上涨。我们认为，由于行业景气下降，部分钢铁股股价在净资产之下，特别是股改后钢铁股的市净率平均只有0.8倍左右。从目前二级市场股价来看，钢铁公司被明显低估，这也正是近日钢铁股走强的主要原因之一。

　　日前上海

证券交易所公布了3月份的会员单位交易数据，3月份中金、中信等一些知名券商的

股票成交额出现大幅度增长，增速远超市场平均水平。我们认为，这一方面说明市场人气亢奋，另一方面在沪深股市成交持续放巨量之后，我们应提防市场出现“盛极而衰”的情况。

　　下周趋势看平下周焦点

　　中线趋势看空融资政策的动态变化。

　　下周区间1330－1390点

　　下周热点有良好对价的个股。