全球股市3年牛市近尾声

　　全球股市已经连续三年上涨，正当投资者预期股价将继续攀升时，一些谨慎的技术分析师指出，三年大牛市行情正接近尾声，投资者应提前做好股市下跌的准备。

　　曾经因为用定量模型分析金融市场而广受推崇的股市分析师迈克尔·贝尔金(MichaelBelkin)认为，全球股市正面临趋势逆转的风险，投资者应提前做好准备。

　　贝尔金表示，研究数据显示，全球股市的涨势正在接近尾声。因为跟踪美国股市的道琼斯Wilshire5000指数(该指数以市值加权，入选企业为5200家美国公司)目前在2000年11月的高点附近盘旋，欧洲股市方面的道琼斯Stoxx600指数也在触及近5年高点后回落；摩根士丹利亚太指数在上周已经触及了1990年以来的16年高点。

　　全球股市这轮持续了三年的上涨行情始于2003年3月，迄今道琼斯Wilshire5000指数累计涨幅达72%，道琼斯Stoxx600指数和

摩根士丹利亚太指数更是翻了一倍。

　　贝尔金表示，在2000年网络科技股泡沫破灭之后，由于美联储、欧洲央行和日本央行实行低利率政策，全球宽松货币政策环境为股市和债市的繁荣提供了支撑。但是，现在这种状况正在改变，各国央行正稳步进入加息周期中，货币政策环境正在逐步紧缩。

　　贝尔金提醒投资者，在经历连续三年的大牛市之后，全球金融市场已被严重高估，随时有出现崩跌的可能。他建议投资者应该考虑在适当的时候卖出持有的

股票而增加现金持有量，或者进行股票做空操作。

　　此外，贝尔金建议投资者，可以考虑持有食品、饮料及消费类的防御性股票，如

可口可乐公司等。另外，电信和医药类股防御性股票也是投资者可以考虑的。

　　除了贝尔金以外，摩根士丹利股市交易策略师德累斯玛(TeunDraaisma)也对当前的股市走势持悲观态度，他预测欧洲股市道琼斯Stoxx600指数在未来6个月之内将下跌7.9%。