银行股年报告诉我们什么 潜力值得期待

　　西南证券 张刚

　　随着周三G招行(资讯 行情 论坛)公布其2005年年报，沪深两市所有银行类上市公司已经全部完成了年报披露工作。据统计，五家上市银行的2005年加权平均每股收益、加权平均每股净资产、净资产收益率分别为0.36元、2.40元、15.12%%。毫无疑问，去年银行类上市公司的业绩肯定要远远高于上市公司的整体水平，业绩相当不错。作为本轮上涨行情中的重 要力量，重量级的权重金融股业绩优良将可能成为本周大盘止跌的重要因素，同时也为投资者提供了新的投资思路。

　　整体业绩出色

　　去年五家上市银行的具体业绩状况如下：除了深发展每股收益为0.18元以外，其余四家银行股每股收益都在0.30元以上；营业利润同比均实现增长，除了深发展的同比增幅为3.73%%以外，其余四家银行的同比增幅都在20%%以上，最高的是G民生的49%%；五家银行的净利润同比增长幅度都在20%%以上，最高的是G民生的33%%；主营业务利润率出现明显的分化，浦发银行(资讯 行情 论坛)、华夏银行(资讯 行情 论坛)、深发展同比出现下降，而G民生、G招行出现增长；净资产收益率除了深发展为7%%以外，其余都在12%%以上，最高的是G民生的17%%；五家银行的净资产收益率同比均实现增长，增幅最大的是华夏银行的16%%。

　　从分配情况看，除了深发展以外，其余四家银行均有分配预案。按照分配优厚程度排序，G民生为每10股送1.5股转增2.5股派0.5(含税)，浦发银行为每10股派1.3元(含税)，华夏银行为每10股派1.1元(含税)(已实施)，G招行为每10股派0.8元(含税)。分配比例最高的G民生还尚未实施分配，处于含权状态。

　　机构青睐有加

　　从户均持股比例上看，与去年第三季度相比，浦发银行、华夏银行、G招行的户均持股比例出现上升，而G民生出现下降，深发展则没有变化。从前十大流通股股东持股占流通股总数比例上看，由高到低排序分别为浦发银行、G民生、华夏银行、G招行和深发展A(资讯 行情 论坛)，比例分别为18.30%%、11.34%%、11.22%%、8.44%%、4.95%%。

　　而从股改进程看，五家银行已经有G民生、G招行实施了股改，而华夏银行、浦发银行正处于股改流程中，深发展目前还没有股改的动静，值得期待。

　　潜力值得期待

　　从以上这些因素可以看到，目前银行股整体估值可能随着年报的公布而发生变化，加上

人民币升值预期以及今年年底银行业开放等因素的刺激，银行股未来很可能成为各路机构重点青睐的品种。操作上可注意以下几点：一、关注尚未股改个股。目前还有三家银行股尚未完成股改，受近期股改股复牌走势强劲的刺激，未来这些基本面情况不错的银行股有望获得新老资金的关注。二、比价效应。自去年交行、建行在H股市场上市后，两家银行股表现一直相当强劲，受此影响，内地银行股也获得了各类机构的关注，走势相当不错，而在目前港股和H股趋势依然看好的情况下，未来银行股表现依然值得期待。