运行试点即将结束 券商集合理财面临“转正”

　　本报记者 侯捷宁

　　记者日前从消息人士处获悉，已经运行一年的券商集合理财业务试点即将结束，《证券公司集合理财资产管理业务实施细则》将会在近期出台，规范类券商将会加入到券商集合理财发行人队伍中。

　　据业内人士透露，《证券公司集合理财资产管理业务实施细则》草案已经下发到规范类券商手中。记者了解到，目前，兴业证券、国海证券、西部证券等多数券商已经做好了集合理财产品的前期筹备工作。一旦发行主体资格正式明确，他们就准备上报计划。兴业证券和国海证券的集合理财产品均为偏债型，前者的认购规模上限大约在35亿元，后者的认购规模上限大约在10-20亿元。

　　今年春节过后，证监会并没有如业内人士预期的那样按时批复光大证券、东方证券等上报的新集合

理财产品，这在当时让很多券商以为监管部门对集合理财的态度有所改变。

　　3月中旬，中国证监会对光大证券、长江证券等几家创新类券商的集合

理财产品进行了抽样调研。有业内人士称，之所以会选择这个时间安排如此高规格的现场调研，主要原因是证监会即将结束券商集合理财业务的试点工作，有必要掌握最真实的一线情况，总结各家经验，了解券商们在实际操作过程中遇到的问题，从而为集合理财业务的进一步规范和全面推开做准备。据了解，调研结果令证监会基本满意。

　　“细则一旦获准实施，规范类券商也可开发集合理财业务，这将大大增加集合理财业务的活跃程度，对券商整体业务的发展都有积极意义”。某证券公司资产管理业务部负责人表示，新的业务不仅带来经纪业务收入，而且还会带来管理费收入等新的利润增长点，有望扭转券商持续多年的颓势。

　　去年创新类券商们也确实尝尽了集合理财产品的甜头。2005年，10只集合理财产品有9只在当年实现盈利，累计分红已过亿元。其中，东方红1号、光大阳光、招商基金宝、国信金理财等均有上佳表现。当年，招商证券实现受托投资管理收益5099万元，国信证券实现收益2458万元，中金公司实现收益1803万元。创新类券商也得以在2005年的各项指标中排名靠前。

　　另外，市场人士指出，值得关注的是，去年，由于券商集合理财产品属于新生事物，在当时的市场情况下，出于风险控制的考虑，许多券商发行的都是限定性集合资产管理计划，主要投资于国债、国家重点建设债券、债券型投资基金等信用度高的固定收益类金融产品，

股票投资比例超过50%的仅东方红1号和光大阳光两只产品。但随着股市的转暖，一些新生的集合理财产品将目光更多地投向了股票投资。新成立的广发理财3号股票投资上限从2号的20%一下子提高到80%；发行中的中信理财2号股票投资上限由1号的20%提高到75%；而海通证券的首只产品——稳健增值的股票投资上限也达到了65%。

　　市场人士认为，随着15家规范类券商的加入，偏股型理财产品的数量将进一步增加，将为股市带来巨量的新增资金。