G龙头(600630)：资产重估提升价值

　　光大证券研究所李婕认为，G龙头的价值将更多的体现在资产重估上，包括地产、品牌和渠道的重估价值。李婕表示，在主业出现恢复性增长的基础上，基于公司具备的资产重估价值，给予公司“优势-2”的投资评级。

　　业绩扭亏为盈，主业恢复性增长。年报显示，公司在2004年巨亏的基础上，2005年实现EPS0.03元。2004年换将后，公司调整发展战略，通过调整会计估计变更政策以及较大幅 度计提存货跌价准备，夯实了公司的财务基础，为后期发展打下基础，2005年出现恢复性增长。李婕预计，公司主业将继续保持恢复性增长态势，2007年EPS可达到0.10元。

　　资产重估提升公司价值。经过初步测算，公司目前拥有39块地产，按照各地块市场单价测算，公司目前土地及房产的市场总价可达20.8亿元。公司旗下10大纺织服装品牌，基本囊括了上海传统纺织服装品牌，其中包括三枪、海螺、菊花以及民光，重估将大幅增加公司无形资产。公司各品牌在全国29个省市拥有5000多个营销网点，其中直营网络1140家，具有较大的渠道重估价值。