G鞍钢(000898)：整体上市提升价值

　　本报记者燕云

　　G鞍钢(资讯 行情 论坛)近日公布了2005年年报，该股走势稳中有升。分析师认为，G鞍钢年报基本符合预期，而公司的买点在于整体上市以及成本优势。

　　整体上市提升公司盈利能力。中金公司罗炜指出，G

鞍钢于今年1月完成了母公司资 产收购，实现整体上市。随着西区500万吨项目今年陆续投产，公司的产能规模和盈利能力将大幅提升。国信证券研究所郑东表示，整体上市后，公司的产品结构将更加合理，板管比将上升至83%，而鞍钢集团2004年用于技术创新费用排名中央企业第十位，公司的技术优势也将得到强化。

　　

铁矿石涨价对公司影响有限。郑东指出，鞍钢集团具有得天独厚的铁矿石资源，铁矿石已探明储量达93亿吨，约占全国储量的1/4，自有矿山能提供所需铁精矿的85%左右，因此能够减轻受国际铁矿石涨价的负面影响。另外，2006 年4月3日，鞍钢与澳大利亚金达必金属公司达成卡拉拉铁矿项目可行性研究合资合作协议。双方将按各持50%股份的形式，对该项目进行开发和合作经营。投产以后，整个项目将具备年产1000万吨以上成品铁矿的能力。

　　

钢材价格有望继续回升。罗炜预计，二季度钢材价格仍将保持振荡上升的趋势。他认为，中国及世界钢铁需求的持续增长、中国政府对新增产能的严格控制，以及国内钢铁行业整合步伐的加快将逐步消化目前的阶段性产能过剩，预计2007年供需将基本平衡，而国内钢材价格及钢铁企业盈利将在2006-2007年表现出见底并逐步回升的走势。

　　G鞍钢在股改时承诺，2006年EPS要达到1元左右，同比增幅为43%。按此计算，公司2006年PE仅为5.5倍。分析师预计，2006年G鞍钢一季度每股收益将为0.17-0.20元，环比增长37%以上。另外，公司承诺将大于每年50%的利润用来分红，股息率达到6.6%。为此，罗炜、郑东均给予公司“推荐”的投资评级。