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信诚基金近日发布二季度投资策略报告称，宏观经济、行业景气程度和不断调升的企业盈利预期对A股市场的上涨有很强的支持，二季度后市场将逐步由普涨状态转为非均衡性上涨。信诚基金在二季度投资策略报告中表示，在1300点左右仍然对市场持乐观态度。一是宏观经济增长持续稳定，由此带来的投资人对经济稳定的信心有利于减小投资的风险溢价，相应可以促使A股估值水平提升。二是上市公司盈利增长超过预期。随着2005年年报的陆续公布，市场目前普遍预期2006年上市公司盈利整体将上升9%至10%左右。三是新会计制度诸多规定
可能增加上市公司盈利。四是市场估值仍处于较低水平。目前市场动态估值水平相当于原来1130点时的水平，随着股权分置改革的对价支付继续进行，估值水平会进一步下降。五是QFII的额度逐渐增加以及一些机构和个人投资者逐渐看好股票市场，使得市场资金的供应情况好过原来的预期。六是在人民币升值的预期下，包括股票在内的人民币资产，仍有进一步的价值重估空间。七是随着股改的深化和完成，A股市场的长期投资价值得以提升。对A股的估值，信诚基金在报告中表示，虽然去年12月以来A股市场已有20%的升幅，但因为股改对价的原因和企业盈利水平的上升，目前的市场估值仍然处于历史上的较低水平，因此维持其一直看好的态度。信诚基金表示，随着后股改时代的临近，市场普涨的情况将改变，逐渐会呈现出非均衡性的上涨。首先是板块之间分化，然后是板块中个股分化。□布凡
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