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信诚基金二季度报告
信诚基金在二季度投资策略报告中表示，有八点原因支持在1300点左右仍可对市场保持乐观态度。一、宏观经济增长持续稳定强劲；二、上市公司盈利增长超过预期，市场目前普遍预期2006年上市公司的盈利将整体上升9%至10%；三、新会计制度诸多规定可能增加上市公司盈利；四、目前市场动态估值水平相当于原来1130点时的水平；五、QFII额度逐渐增
加以及一些机构和个人投资者逐渐看好股市，使市场资金的供应情况好过原来的预期；六、与债券和房地产投资回报相比，股票仍是收益率最高的资产之一；七、人民币升值预期；八、股改使A股市场长期投资价值提升。
虽然自去年12月以来A股市场已有20%的升幅，但因为股改对价的原因和企业盈利水平的上升，市场的上涨并没有引起估值水平的大幅提高，完全对价后的2006年市场预期市盈率不过12.5倍。
信诚基金表示，随着后股改时代的临近，市场普涨的情况将改变，逐渐呈现非均衡性上涨。首先是板块之间的分化，然后是板块中个股的分化。总体投资策略是，积极地进行结构性调整，自下而上地进行个股选择。针对这种情况，在后市的操作中将以结构性调整为主，自下而上地进行个股选择的重要性要大于行业型配置。信诚四季红基金同时表示，将采取“定期分红结算”的策略，以每季度定期分红结算来锁定已实现的收益，以此有效应对这种结构性分化产生的风险。高翔
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