一季报业绩取决行业景气 钢铁石化衰退水泥复苏

　　交易所规定，上市公司应于4月30日前完成今年一季报披露工作。上证所每日安排不超过100家公司、深交所每日最多安排50家公司披露一季报。无法在4月30日前披露季报的，交易所自5月1日起对公司股票实行停牌。

　　自上周五开始，九芝堂、金融街、江西长运等首批一季报相继亮相。

　　有色金属业绩增幅可观

　　2005年以来，有色金属期货持续走牛，短期可继续看好钛、钨、黄金等子行业相关上市公司。虽然无法判断这种整体性的商品牛市趋势何时停顿或扭转，但对有色金属、油气、煤炭等资源性公司在均衡配置的基础上采取波段操作最为适宜。

　　煤电股价值被低估

　　从前三个月的煤炭市场运行来看，市场煤价仍然维持上涨，煤炭股存在较强的反弹行情，近期建议关注国阳新能、西山煤电和兖州煤业即将进行资产收购带来的投资机会；电力板块龙头企业连续下跌后，价值低估更加明显，多数公司尤其是股改公司大多承诺50%以上的分红派现率，股息率较高为3%-4%，重点关注深能源、国电电力、宝丽华。

　　消费升级受益行业亮点不断

　　消费升级和城镇化的趋势不可逆转，致使国内外资金对房地产投资的热情日益膨胀，优质企业发展潜力更大，龙头企业G万科首季大幅预增，而栖霞建设、金地集团、招商地产、泛海建设和中国国贸等优质企业预计一季度业绩仍将强者恒强；家电行业延续收入增长大于利润增长的趋势，继续看好G格力、海信电器、G浙阳光和佛山照明；港口、公路行业一季度业绩保持平稳增长，从估值看，以福建高速等低PE、未股改的公司上涨空间更值得关注，关注天津港、上港集箱、福建高速等。

　　钢铁、石化衰退水泥率先复苏

　　2006年钢铁行业仍存在供大于求矛盾，板材产能过剩，更看好钢铁行业内战略重组；石化行业主要受累于高油价；水泥行业龙头公司在周期性行业中将率先复苏，产能的快速增长有望抵消未来价格可能下降所带来的负面影响。 招商证券 黄路

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　　一季报部分预增预亏公司

　　预增100%以上的公司：一致药业、G云铜、＊ST亚华、G置信、驰宏锌锗、华立科技、G苏阳光、G天健、G风华、华兰生物

　　预增50%-100%的公司：G万科A、G宝丽华、G中百、G漳电、云铝股份、华东医药、鑫科材料、G凯乐、G凌云、G亨通、G鲁黄金、G合力、G中金

　　预亏的公司：深达声A、陕国投A、G京东方、＊ST唐陶、黔源电力、东风科技、G长力、上海石化、天颐科技、建设机械、大化B股、安彩高科、岁宝热电、华源制药

　　扭亏的公司：世纪光华

　　预计下降的公司：G凌钢

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