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据接近管理层的消息灵通人士透露，再融资开闸时间将锁定在今年5月。5月初，G长电(资讯 行情 论坛)(600900)的认股权证很可能得到管理层批准实施，使G长电成为第一家恢复再融资的上市公司。受此消息刺激，G长电股价昨日上涨2%，以6.64元报收。
受制于再融资
去年8月，长江电力在股改中承诺：向流通股股东每10股无偿派发1.5份欧式认股权证，行权价为5.50元。公司将因此募集资金64亿元用于收购已经建成的三峡发电机组。所以，G长电的认股权证实际上是一种股本权证，相当于新股配售。
一位业内人士指出，正是由于涉及再融资，出于稳定投资者股改信心的考虑，目前证监会还没有正式批准该权证的发行与上市。但是最新的消息透露，证监会有望在5月初正式批准长江电力股改权证上市。
一些证券分析人士也认为，管理层将在4月底或5月初正式颁布已经征求意见的“上市公司再融资管理办法”。暂停了近1年多的上市公司再融资将从G长电开始拉开序幕。
价值被低估
长江电力在股改公告中承诺：流通股股东可以在权证到期时，以每份1.80元的价格将权证回售给大股东——长江三峡开发总公司。权证的回售价格1.80元加上行权价5.50元等于7.30元，远远高于目前长江电力的股价6.64元。
华泰证券分析师姚诚认为，目前长江电力股价存在套利空间。他认为，长江电力股价在去年8月股改之后逐波走低，从8元左右一路下跌到目前的6.64元，与大盘走势背道而驰，股价走弱的重要原因就是其承诺的股改权证迟迟未能上市。如果5月初长电权证能够顺利上市，那么G长电的股价有望回升到其合理价值7.30元左右。
心理影响大于资金影响
同时姚诚也认为，再融资开闸对市场心理层面的影响大于资金层面，毕竟开闸之后将是源源不断的新股和增发的股票供应，极可能从此带来股价结构的深刻变化，这是需要引起投资者高度重视的基本面因素。
据有关统计资料显示，目前已有超过587家公司完成股改，获准IPO发行A股正在排队上市的公司已经超过50家；在383家G股公司中，57家有再融资计划，未股改公司中有21家有融资计划。分析人士认为，因IPO的恢复和再融资的启动可能令市场面临巨大的融资压力，预计将超过1000亿元人民币。但是同时，也有分析人士指出，今年社保基金、新发行基金以及QFII和社会游资进入股市的增量资金也将超过1000亿元，所以真正的压力不在资金层面，而可能取决于投资者对股市的信心。
商报记者 凌嘉
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