[牛眼看市] 盘中连续三天出现大幅震荡

　　上海证券报 张亚梁 牛犇

　　周二大盘在冲高过程中，盘中再次出现大幅震荡。

　　蓝筹股出现普涨

　　从当日盘面情况看，除了部分三线低价股的上涨仍在延续之外，一个最重要的特征就是滞涨的蓝筹股出现了普涨。像G长电、G申能、G上港、G盐田港、G同仁堂等一些质地较佳的品种，在此轮行情中一直表现平淡，远远落后于大盘的涨幅，这是使我们感到很困惑的地方。乐观地看，也许正是因为它们还没有涨，说明市场还比较健康，如果是在一轮大牛市里，那么这些个股毫无疑问会被挖掘。而悲观地看，不涨说明市场真正的中长线资金还不够，在一轮中级反弹行情当中，它们不见得会有所表现。

　　如果说G同仁堂的涨停也许是受到云南白药复牌以后连续两天涨停刺激的话，那么，其它个股的上涨说明什么呢?显然，当日这些个股都有资金介入。现在判别的重点就是，介入这些个股资金的性质，是纯粹属于由于市场的连续上涨，导致踏空资金继续在一些涨幅不大的蓝筹股品种上做短线的买入，还是有主要以机构为主的中长线资金的介入，这是非常关键的。

　　因为如果是属于前者，则股价很快便会出现反复；而如果是属于后者，则股价就有可能形成一种趋势的逆转。

　　盘面依然非常复杂

　　除此之外，昨天盘中还有一个明显的特征，即两市的

封闭式基金在出现大涨之后，继续拉出大阳。其中，基金兴和、基金汉兴、基金金鑫、基金裕隆等涨幅都在5%以上，沪市基金指数本周两天涨幅就达到6.64%，并还留下了两个向上跳空缺口。在前期连续小幅上涨后，本周的加速上涨主要也是属于补涨性质，要开始盛极而衰还是基本面又有新的利多影响继续刺激买盘?与此同时，国际期货市场主要金属价格又是再创新高，可是对于两市的有色金属板块来说，除了G中金还上涨了2.26%之外，其它绝大部分都在调整。另外，万科B昨天再创新高，似乎在昭示着它才是市场真正的地产龙头，尾市又力挺G万科A上涨2.53%。而沪市的B股指数则下跌0.61%，所以说盘面依然是非常复杂。

　　量能能否持续放大

　　从4月3日大盘再次突破千三点以来，除了4月3日沪市成交178亿元，已经有6个交易日维持在200亿元以上。而昨天233亿的量能，与去年8月18日的235亿也仅相差2亿，但是如果以沪深两市384亿来比较，则已经超过了8月18日那天两市的总量能。这也就是意味着昨日的量能已经放大到了自2004年"9·14"行情以来的最大量。

　　4月3日至今这7个交易日的上下午量能之比分别是1.03:1、1.07:1、1.21:1、0.99:1、1.04:1、1.13:1、1.40:1，从中就会发现绝大部分情况都是上午的量能大于下午的量能。另外，上下午量能之比有逐渐拉大距离的势头。特别是昨天的上下午量能之比是已经达到1.4:1，这是否意味着短线大盘的量能放大已经达到了一个相对极限的位置呢?显然，要支撑目前包括几乎所有的蓝筹股启动，市场全面开花的行情，就必须有持续的量能放大。而后续的量能一旦出现萎缩或者说继续放量滞涨(昨天可以认为滞涨)，也是一个相当危险的信号。

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