桂浩明：机构出手 行情进入新阶段

　　申银万国 桂浩明

　　周二大盘波澜不惊，经过一番争夺，尾盘在基金重仓股的带动下，大盘最终以红盘报收，沪综指再创收盘新高1362点，而深成指更是大涨44点。而两市以云南白药、G同仁堂、G万科A为首的基金重仓股成为扭转早盘跌势的关键因素，云南白药和G同仁堂等均以涨停板告收，有力地刺激了整个基金重仓板块的活跃。值得关注的是，在大盘越涨越高，进入敏感位 置之际，前期表现谨慎的基金重仓股突然强势上扬，这让市场浮想联翩，基金重仓股崛起究竟意图何在呢?

　　爆发只是时间问题

　　进入四月份以后，沪深股市呈现出明显加速上涨格局，成交量进一步放大。从沪市来看，自本轮行情以来，基本上以50点为一个台阶，逐步攀升，而以往每上一个台阶，都要经历一番整理和拉锯，在一些敏感点位，甚至还会出现较大反复。比如沪综指在千三附近就经历了一个半月的整理才形成有效突破，不过，在突破千三后，股指加速上涨直冲1350点。显然，由于上涨较快，大盘在这里就遇到了较大阻力。而分析近日行情，我们不难发现，前期表现平平的基金重仓股有明显表现强于大盘的迹象，客观上成为了大盘行情的重要支撑，而昨日全面爆发只是一个缩影而已。

　　应该说，今年以来，基金重仓股整体行情还是不错的，但是，相比地产股和有色金属股的表现，其中有相当一部分品种的表现并不出挑，尤其是一些传统基金重仓股，表现就更为平淡。而由于这部分股票在基金仓位中所占比例不低，所以难免给市场形成基金重仓股走势一般的印象。但是，这些传统重仓股近日表现普遍好起来了，在看到这些股票突然出现异动对大盘所产生积极作用的同时，也许还应着重分析它们走强的原因，同时思考其给市场所造成的影响，以便能对该板块行情有个全面的判断，更有利于加深对当前市场格局的认知程度。

　　资金重新选择基金

　　通过对先前各种数据的研读，市场一度认为，现在基金仓位较重，能够用于追加投资的资金不多。前阶段市场上盛传基金被赎回400亿元，以致不得不在股市中抛股票，直接导致了大盘的回调。而现在的问题是，基金重仓股出现大幅上涨，显然有大量资金在积极推动。而这就给市场又一个印象，基金现在很可能有钱了。在股市不断向好的背景下，大量闲置资金通过基金向股市流动是很自然的，即便有些资金在不久前刚刚退出，但由于看好后市，于是又重新认购基金，也是完全有可能的。

　　从盘面看，现在的确有大量新资金入市，否则市场不可能持续放量，而基金重仓股在这样的氛围下上涨，则从一个侧面提示正有相当一部分资金通过基金渠道入市了。无疑，这些资金不是游资，它们在此刻入市，直接刺激市场在突破千三后的加速上涨，而它们的目标自然也不可能仅做几十点行情。

　　作用仍然不可替代

　　传统的基金重仓股大都业绩不错，只是前期涨幅较大，或者在题材方面与当前市场热点并不契合，所以，一度表现差了点。现在基金重仓股重新上涨，从表面看似乎是种异动，但换个角度看，却很清晰地表达了这样的含义:由于大盘已上新台阶，过去一些价格较高的绩优股，现在价格已经不高了，它们的优势正在重新得以显现。不但如此，随着行情的深入，市场热点将越来越多样化，并且在发展中不断拓展其广度和深度。传统基金重仓股在这个过程中，自然也会找到它们的位置，尽管现在市场的投资主体也在多样化，但不管怎么说，基金还是其中最重要的一支力量。

　　基金重仓股再度崛起足以激起市场广阔的想象空间，它们很可能会在未来热点的演绎中起到重要作用，并且成为引领强势股行情的决定性因素。当然，现在基金重仓股的异动仅仅是个开始，其后续动作如何还需要观察。但有一点可以肯定，那就是随着基金实力的不断增强，股市还会有更精彩的行情，而这正是市场不断走强的基础，也是市场可以继续看好后市的最大理由。

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