全球股市已经触顶 卖空抛售恰逢其时？

　　妄想预言股市走势的时间听上去似乎是小孩子的游戏，但是真正幼稚的人，是那些认为股价会永远保持上扬趋势的人们。任何有一定理智的人，现在都应该作好股市反转走跌的准备了。

　　

　　美国华盛顿Belkin 有限公司总裁迈克尔.贝尔金（Michael Belkin）就是许多认为股市即将下跌的策略师中的一员。Michael Belkin本身也是一位定量分析家。

　　

　　贝尔金认为，全球股票市场正在寻求反转的理由。一旦目前持续买入的投资倾向达到顶峰，市场就会出现“消化不良”的症状。贝尔金所掌管的Belkin公司的客户包括对冲基金、机构投资者以及富有的个人。

　　

　　追踪美国股市的道琼斯维尔夏5000指数（Dow Jones Wilshire 5000 Total Market Index）正徘徊在2000年11月来最高水平附近；道琼斯Stoxx 600欧洲指数也紧贴5年高点下方波动；摩根士丹利国际资本亚太指数（Morgan Stanley Capital International's Asia-Pacific Index）上周更是触及1990年来最高。

　　

　　2000年的科技业泡沫令美联储、欧洲央行和日本央行纷纷开始采取宽松的货币政策，投资者也跟随涌入股市以及债市。但是现在，各国央行正逐渐向更为紧缩的政策转变。

　　

　　贝尔金表示，令股市膨胀的货币因素已经逐渐消散。市场已经连续3年保持强劲，现在多数金融资产走势已经被过度拉伸，转折点即将到来。

　　

　　贝尔金建议，投资者现在应该开始抛售

股票，增加现金持有，并进行卖空操作。同时，他还建议买入如下公司股票：亨氏公司以及Campbell Soup等食品制造商、Molson Coors Brewing Co.及

可口可乐等饮料商、Sysco Corp等食品批发商、Safeway Inc等食品杂货商以及

化妆品制造商雅芳等。

　　

　　当然，贝尔金并不是唯一一个对股市前景表示悲观的人。摩根士丹利驻伦敦首席欧洲策略师Teun Draaisma就预计，欧洲股市未来6个月内将平均下跌7.9%。

　　

　　他认为，投资者迟早会发现分析师对于企业盈利的预期过高，而不断上涨的利率也将加速盈利增长的衰退速度。更为重要的是，一些关键的金融指标都处于5年高点附近，着实令人担忧。

　　

　　举例来说，纳斯达克100指数期货的净空头头寸2个月前就已经达到了5年高点，现在也依然处于该水平附近，交易员认为这是一个反转的信号，暗示现在已经是卖出的好时机。另外，1月买入股票的欧洲共同基金数量也创下了5年新高。Draaisma认为，零售投资者开始买入通常是一个危险的信号。上一次该数据达到顶峰还是在2003年12月，随后股市陷入了长达8个月的挣扎低迷状态。