成思危：希望深交所能见证中国的纳斯达克

　　“我也希望深交所能见证中国的纳斯达克！”民建中央主席、全国人大常委会副委员长成思危在深圳刚刚闭幕的“第八届中国风险投资论坛”上表示，尽管中国的风险投资事业还是任重而道远，但是仍然可以相信该项事业机遇要大于挑战，中国本土风险投资应做大做强。

　　成思危认为，中国的风险投资在今年面临三个主要机遇和三个挑战。机遇是：第一 ，中国近年来快速的经济发展引起了世界各国的注目，也引起了各国的风险投资家的注意；第二，中央提出了建设创新型国家的宏伟战略目标，而一个非常重要的关键就是要积极创新，并把创新成果转化为产品、生产力以及产业，风险投资将起着不可替代的作用；第三，“十一五”规划把自主创新放在非常重要的地位，规划中也明确提出了风险投资的内容。

　　中国的风险投资事业面临的三个挑战是：第一，缺乏专业的风险投资人才。“兵熊熊一个，将熊熊一窝”，如果将才有了就会更好地促进风险投资的发展；第二，缺乏经验。在发展风险投资过程中存在不少争论，有的争论一直没能取得共识，这样就会影响风险投资的发展。要大胆尝试，通过实验来检验；第三，风险投资的退出渠道还比较狭窄。

　　他认为，VC(Venture Capital，风险投资)在于帮投资者获利，帮创新者创业，实现其社会贡献，从而推动国家技术和生产力的发展。如果风险投资失败的话，投资者认损失，而创新者则没有顾虑，顶多没有收入。如果投资成功的话，投资者不但可以弥补先前的损失，同时带来高回报。在国外，风险投资者要承担无限责任，而回报则往往在20%。因此，风险投资并不是慈善事业，对于国内外的风险投资机构都应欢迎。

　　一个地区发展风险投资要有三个基本条件，即：市场化程度高、具有高校和高科技企业等创新来源以及大量的基金。目前外资风险投资机构的投资重点在京、沪、深，西部地区除西安、成都、昆明外，大部分地区都不具备这三个基本条件。因此，在西部地区开展风险投资可以在有条件的情况下进行探索。

　　对于美国凯雷投资集团并购徐工等项目审批悬而未决，成思危指出，外资并购一方面可以为中国企业的自主创新提供资金，进一步支持创新；另一方面，外资并购也不是慈善事业，外方必然要分享中国企业的

知识产权，分享相关利益。他认为，目前中国风险投资的力量和强度还不够强大，必须增加国内资金所占的比重。

　　“要让好孩子出来，让坏孩子出去”。对于中小企业板与主板协调问题，成思危表示，中国的资本市场要有活力，要换新鲜的血液，最重要的是把握一个度的问题。中小企业的代办转让系统，就类似企业上市前的热身，本身不是融资，只是一种预备期。不一定所有的中小企业都能上去。目前代办转让系统和产权交易机构分属证监会和国资委管理，两者能否对接，对中小企业能否有专门的绿色通道都不好说，但可以肯定的是，目前修订后的

证券法提高了效率，促进了核准、公正、效率的统一。

　　目前深圳中小企业板已全部完成股改，除“江苏琼花”的个例外，中小企业板整体操作比较规范。

　　成思危认为，在目前条件下，中小企业板扩容50家已不成问题。以平均每家两亿多元来算，一共融资不过120亿元，对主板的冲击小，又对创新有益。而单独的创业板要待企业数目多时，多作研究，待条件成熟后才可进行。