国联基金:二季度市场仍趋于活跃

　　上海证券报 记者 杨大泉

　　国联基金日前发布二季度投资策略报告，称二季度市场整体表现可能比较平稳，但由于市场资金充裕，购并机会仍将为市场不断提供投资热点。

　　国联基金认为二季度市场机会将主要来自于年报业绩以及资源价值重估。他们称， 4月份是2005年年报披露的最后月份，预计该月份披露的年报不会理想，但同时这个月份也是2006年第一季度财报公布的月份，因此市场将受上市公司业绩利好利空双重影响，整体基本维持平衡格局，对部分上市公司2006年业绩预期将引起短暂的局部热点。

　　国联基金认为，资源价值的重估将来自于三个方面:

人民币升值、中央企业的整合和股改驱动的收购。由于国内外贸顺差未有减少，同时银行间外汇市场人民币汇价不断走高，市场对人民币升值进程有进一步的预期，国际资金会进一步进入国内

房地产等资产市场，推动资产价值重估。他们对上海、天津等沿海中心城市商用地产在未来几年的发展前景表示乐观，相关上市公司将会构成一个持续的热点板块。

　　目前A股市场有186家中央企业的下属企业，剔除ST公司后，去年前三季度其整体净资产收益率仅3.42%，远低于所有中央企业去年9.7％的水平，因此这些企业很可能在未来几年以售卖、私有化等方式被整合。国联基金称，股改驱动的收购可能是为了便于股改而进行的私有化，也可能是以股改已经完成的公司为标的进行的收购。任何一种收购，都将为人们重估类似上市公司价值提供参照。