申万表示开户数变化不能左右大盘

　　上海证券报 记者 杨大泉

　　市场普遍认为开户数增多将有利于资金面，从而带动大盘向上。申银万国最新发布的实证研究显示:开户数与大盘涨跌确有很强的相关性，但开户数的变化是顺大盘而起，应大盘而跌的，开户数增加并不是大盘上涨的主要动因。

　　申银万国研究所此次选取的样本是:2005年6月20日至2006年4月6日中国证券登记结算公司提供的投资人开户数据。研究结果显示，不论在行情的上升还是下降阶段，开户数的变化率均相对滞后于大盘，这说明是大盘的变化带动了开户数的变化，而不是开户数的变化左右了大盘。

　　值得投资人关注的是:在行情的局部高点至明显的反转之时，个人开户数变化率会一直居高不下，也就是说个人开户数往往会有过度反应。这样看来，如果大盘的点位比较高，个人开户数变化率又连续多日保持在高位，这个时候出现见顶行情的概率较大，需谨慎操作。