招商证券：继续锁定优质资产

　　目前投资者关注的是这种逼空行情还能延续多久、多高？我们认为，上周恢复融资的传闻不绝于耳，但市场反而大幅上涨，说明扩容预期已经无法压制市场的做多热情。中国石化(资讯 行情 论坛)、G鞍钢、G万科(资讯 行情 论坛)等权重蓝筹股估值偏低的局面并未改变，人民币升值下的资产重估预期逐步在地产等行业的股价中体现，真正的优质成长股开始产生估值溢价，但这些都远没到出现泡沫的阶段。当宏观经济长期增长趋势确立、企业盈利增速下降趋势扭转、扩容预期明朗时，投资者将进一步确立关于长期牛市的信心并提高市场估 值水平，A股目前相对于H股的折价有望逐步向溢价转变。行情可能才只是进入中段，本轮逼空行情的高度很可能超出市场普遍预期，我们认为目前最重要的是继续锁定优质资产。

　　下一阶段我们建议投资者继续挖掘尚未股改的持续成长公司机会。在中国石化充分反映股改对价预期前市场难言见顶，而股改将产生对价、信息披露、公司治理改善这三重正向效应，我们建议继续延续挖掘因股改这一催化剂带来的投资机会，除前期提示过的国电南瑞、小商品城、盐湖钾肥、中色股份、赛马实业、东方集团、天通股份等品种外，我们建议关注中联重科(行业拐点，股改预期较好)、

长城股份(未来可能成为攀钢集团打造国内最大钛材生产基地的平台)、航天信息(股改进程中披露的信息将提高投资者对长期增长率预期，并有望导致大幅度的价值重估)、厦门国贸(地产形成新增长点)、石油济柴(资讯 行情 论坛)(股改加大大股东注入优质资产的概率)、银基发展(股改可能带来公司地产价值的重估)、深科技(资讯 行情 论坛)(竞争优势的确立将保证产业转移的进行)、广船国际(资讯 行情 论坛)(订单快速增长+毛利上升+股改)、亚泰集团(外资收购+股改)。此外，恢复再融资背景下有收购优质资产预期的公司，其中华侨城、鞍钢新轧、广电网络、泛海建设、深宝恒等公司值得关注。(招商证券)

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