中信建投：增持景气回升行业

　　综合各方面因素，我们认为指数向上是主基调，调整是暂时的。但我们在强烈看多指数的同时，建议投资者加强行业轮动操作，增持景气大幅回升或持续上升的钢铁、汽车、电力、农副产品加工、纺织服装、机械制造。行业轮动将是1300点以上取得超额收益的重要举措。

　　存款准备金率提高的可能性不断加大，一旦实施预计将对债券市场形成较大冲击， 但对股票市场的影响有限。国家发改委高技术产业司副司长顾大伟表示，国务院将在今年围绕自主创新，分两批出台近100项政策文件，以完善自主创新的政策环境，增强企业等的自主创新能力。这些政策文件主要涉及税收激励、金融政策、创业投资和政府采购等领域，对有自主创新能力的企业形成中长期利好。

　　4月起，华东区域电力市场化运行开始启动。试运行期间，华东电网四省一市(江苏、浙江、

福建、安徽和上海)10万千瓦以上的发电机组必须拿出10%的年度发电量，参与竞价上网的市场化运作，其余90%仍由政府定价。预计对电力企业影响有限，但需要密切观察。

　　据可靠消息，保险公司正在提高入市比例。截至2005年年底，保险资金运用余额已达到14315.8亿元，比年初增加3357.2亿元，预计2006年保险资金运用余额有望接近2万亿元。但到2005年末，保险资金直接入市投资比较只有1.12%，随着股市稳定性不断提高，预计保险公司将不断提高投资

股票的资金，成为股市一个重要的新增资金来源。