[新闻观察] 日本央行加息锁定7月

　　上海证券报 记者 王丽娜

　　今明两日的会议预计仍将按兵不动

　　今明两天，日本央行将举行继宣布结束超宽松货币政策以来的首次货币政策会议。对此，市场普遍预测，此次会议将继续维持接近于零利率的政策，不过可能会强调通缩已结 束，并将最早于7月启动加息。

　　一系列的经济数据均显示出日本经济正在逐步复苏，日本央行因此将启动一系列的升息举措。最新数据显示，日本2月份核心消费者物价指数较去年同期成长0.5%，为连续第四个月较上年同期增加。日本2月份失业率下降到4.1%，成为1998年7月以来的最低水平，就业申请比率1月份也达到13年来的最高。日本央行进行的短期商业信心调查也显示，日本最大的非制造业厂商2006年计划增加支出1.6%，可见这些企业对通缩结束已显得信心十足。此外，日本2006年经济增长预计将从2005年的2.7%上升到3%。

　　由于日本央行仍需持续量化宽松政策遗留在货币市场的超额资金，同时需要收集更有力的物价稳定数据，因此大多数经济学家预测日本央行在接下来的几个月时间内仍将按兵不动。

　　美国彭博通讯社近期就日本央行加息对16位经济学家做了一份调查，结果表明他们普遍认为日本央行不会在此次的货币政策会议上采取任何行动，其中被访的9位经济学家认为日本央行将最早在今年7月开始加息。

　　由于日本央行的货币政策需要得到政府的支持，因此也有经济学家表示，日本央行的加息时间可能会延迟到今年第四季度。日本财务大臣谷垣祯一上周六在维也纳出席会议时表示，"我们现在虽然已经解决了呆账问题，并且随着消费需求的增长，企业的盈利也正在逐步提高，但我们还没有完全克服通缩，通缩仍然存在。"他表示，目前日本经济正处于温和通缩的阶段，因此如果利率快速上升，将对经济造成负面影响。

　　日本加息预期引发了日本国债收益率急速上升。新发行的十年期国债收益率上周加速上扬，上周五最高摸至21个月以来的高位1.9%，两年期国债收益率则创下七年高点。

　　日央行将在本周二结束为期两天的货币政策会议后公布利率决定。此前，日本央行在3月9日宣布结束自2001年3月以来实施的超宽松货币政策，恢复传统的利率制度，不过短期内利率将暂时维持在接近零利率的水平。