市场出现可喜变化 股改量的积累带来质的飞跃

　　上海证券报 记者 王璐

　　截至目前，已有809家公司进入股改程序，沪深两市股改市值已分别达到65％和73％。自去年9月份股改进入全面推进阶段以来的8个多月中，先后28批上市公司股改展开，改革效率出乎意料的高。

　　在这些公司纷纷进行股改后，市场出现了可喜的变化，量的积累带来了质的飞跃。

　　日前，来自监管部门的有关负责人就向记者作了这样的小结性评价。他说，股改首先推动了市场的自主创新。比如宝钢股改推出了证券市场的认购权证；中化国际股改带出了高管股权激励；郑州煤电股改完成了以股抵债；鞍钢新轧股改则实现了定向增发、整体上市。

　　股改妥善解决了上市公司的历史遗留问题。不少公司以前沉积下来的问题都随股改显现出来了，比如有的公司上世纪90年代初期就上市了，很多非流通股股东从上世纪到现在都没有到上市公司领过红利，股改解决了这一问题。部分存在公募法人股的公司利用股改妥善处理了该类股份的流通问题，维持了市场稳定。另有多家公司采用以股抵债、资产重组等方式，切实提高了上市公司质量。

　　股改还将给市场带来了科学合理稳定有效的定价机制，创造了良好的市场环境。股改前，上市公司三分之二的股份是不可以流通的，可以流通的股份由于过于狭小给市场投机带来了便利。股改完成后，全流通的市场就会有效地制止这一现象，并为

新股发行和再融资的启动创造良好的定价环境。

　　此外，股改为股指上涨带来了强大的动力。支付对价形式上就是分红派息，即大股东整体向流通股股东高比例地分红，这给市场的上涨带来了一定动力。