明辨大势

http://finance.sina.com.cn 2006年04月08日 08:00 四川在线-华西都市报

　　炒股要有全球视野

　　本周沪深股市有色金属股的走势恍若当年的网络股浪潮，沾光个股统统暴涨。今年首个交易日，自中金黄金掀起有色金属浪潮以来，G中金上涨146%、中金黄金上涨133%、G株冶上涨126%、G宏达上涨94%、G豫光上涨70%……

　　为什么有色金属股敢如此疯狂？期市有色金属价格飙升屡创历史新高使然。有色金属为何飙升？美元一再贬值导致。昨日，某权威媒体总结到，现在应该“看美元做期货，看期货做股票”。笔者认为还要加一句，看港股炒A股。

　　看美元做期货

　　美元与多数大宗商品价格走势存在“跷跷板”关系。国际上多数商品以美元标价，美元疲软会导致商品价格上涨。“看美元，做期货”是投资商品期货的传统准则之一。近期欧元向上突破1：1.22美元的重要阻力后，新一轮的欧元上升走势已展现。

　　如果美元未来仍存在贬值空间，那么屡创新高的国际大宗商品价格便有可能继续上涨。美国商品期货交易管理委员会(CFTC)最新持仓报告显示，基金对纽约期铜的持仓经历了2月底至3月初的短暂净空后，目前又恢复了多头净持仓。

　　可见看美元的涨跌，就抓住了金属期货走势的根源。

　　看期货做股票

　　自去年底开始，“期货牛”唤醒沉睡已久的“股市牛”。两者如影相随，亦步亦趋。期货市场走势显然成为股市尤其是资源类股票走势的先行指标，做股票不能不看期货。

　　狗年首个交易日，国内期货市场全线飘红，铜、铝、白糖和天然橡胶等7个品种出现涨停。股市在中金黄金等有色金属板块领涨下，来了个开门红。2月8日，伦敦期铜跌破5000美元，拖累沪铜大幅收低，纽约黄金大跌3.4%，沪胶和郑州白糖也封于跌停。当日黄金股便以跌停报收，制糖、有色金属资源类股票也步履蹒跚，一路走低。

　　昨日，期市除了隔夜LME铜价继续刷新历史高点，导致沪铜继续飙升外，铝价也出现大涨，而国际金价再度劲升逼近600美元大关，导致G株冶、中金黄金、G豫光、G宏达等随之大涨。

　　看港股炒A股

　　本周港股呈现大幅攀升态势，恒指成功站上16000点，周四恒指强劲攀升逾300点，周五小涨，收盘再创近62个月以来的新高。支撑其不断走高的动力就在人民币的升值预期。本周人民币兑美元中间价已逼近1：8，市场更揣测近期有可能会升破这个关口，对港股形成利好。

　　显然近两日A股市场欲调又止明显受到港股的影响，尤其是恒生国企指数相关性更强。近期像广船国际H股飙升带动其A股大涨的例子很多。

　　除此以外，近日整个亚洲区的主要市场都在狂升，欧洲股市也屡创新高，以美国纳斯达克指数也创出近5年的新高。这些都对A股市场造成一定的影响。

　　看来，炒A股，不仅要盯着A股盘面，还要多个眼睛，看看外汇市场、期货市场，当然还要看看港股，乃至全球股市。海明（短信代码：40691403）

　　基金视点

　　目前指数只相当于1056点

　　国投瑞银发布最新投资策略报告认为，如果考虑股改平均对价，则目前指数其实只相当于1056点左右的水平，几乎重新回到近几年的最低位置，故目前市场依旧相当便宜，并不存在高估现象。

　　针对近期G股可流通将对市场造成的冲击问题，国投瑞银指出，G股锁定的非流通股最早在今年6月上市，截至今年10月底，6月、7月各只有1家公司承诺比例内的非流通股份可流通，增加的流通市值对市场的影响几乎可以忽略。真正对市场第一次形成潜在最大冲击的是今年8月份，当月有32家公司部分定的非流通股上市，新增可流通市值185亿元。而根据股改的进程来看，预计今年11月份以后，才会真正引来G股连续流通高峰和冲击。在整个第二季度，直接讨论G股可流通对市场造成的冲击，有点为时过早。

　　国投瑞银认为，市场短期面临调整的压力主要来自：宏观经济短期面临政策收紧的调控压力，部分投资者的获利回吐带来的市场流动性冲击；投资者乐观预期逐渐被市场消化后边际效用递减；投资者等待业绩公布的观望情绪；不适当的管理层激励对股价的冲击；短期证券市场资金流入减缓；周边市场回调带来的心理恐慌以及对即将重启的再融资的担忧。

　　国投瑞银指出，06年的投资主题包括：消费、并购、国防、电信、信息技术、资源价格改革、

人民币升值，以及部分行业见底、权证+正股套利所带来的投资机会。而在具体行业投资策略方面，国投瑞银建议增值零售、食品饮料、地产、银行、汽车、国防这六大行业；给予煤炭、石化、化工、医药、建材、钢铁、机场、港口中性评级；并建议减持有色、公路和电力行业。李东升

　　七日精粹

　　事实：

人民币汇率逼近8元大关。

　　点评：近期国际汇市美元对各货币普遍走软。持有美元的投资者可能有些紧张，眼看到手中的财富缩水。赶快把小额美元兑换成人民币，或者选择外汇

理财产品。

　　事实：石油大明、中原油气及扬子石化告别A股，中石化私有化进展顺利。

　　点评：上海石化、石炼化等可能已被中石化列入收购的第二梯队，这些股票有10%以上的稳赚机会，何不趁低下手？

　　事实：五粮液权证近期受到市场热捧，领涨权证市场。

　　点评：以前是宝钢，现在是五粮液，总有热点把权证市场搅得扯人眼球。

　　事实：本周金价飙升，国际金价上冲600美元/盎司，国内零售价突破200元。