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基于机构对上市公司业绩预期的纠正、A股当前估值仍然偏低、人民币持续升值带来的充裕流动性及市场存在清晰的机会等因素，投资者对长期看好A股正逐步达成共识。
首先，机构投资者上调了2006年度公司业绩增长，机构预期见底回升。基金经理根据最新的情况纠正了以往对于上市公司经营的悲观看法，看好2006年公司业绩的比例由15％上升到47％，看淡比例由73％下降到34％。
其次，估值水平仍处于低位。当前A股市场静态估值水平重新回到1995年水平，在所有资产类别中居于最具吸引力水平之列。目前，考虑股改对价后的蓝筹股实际市盈率在12倍左右，收益率达到8.3％，远高于房地产市场5％左右的租金收益率。
第三，当前人民币正处于升值过程中，大量流动性导致资金价格显著下降。充裕的资金将逐步化解禁售股解禁及新老划断的压力，促使股票估值提升到合理水平。
最后，市场机会仍然较多，有利于资金进场。当前A股较多行业估值比香港市场便宜，如零售、金融等股票比香港上市公司同业市盈率低很多。具体看，分析人士认为至少四类股票存在低估：一是金融类股票，二是医药保健类股票，三是日用消费品类股票，四是公用事业类股票。
文/中证投资 徐辉
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