政策组合拳集中出台 航空公司难享航油改革蛋糕

　　记者 于夕

　　在不到10天的时间里，包括国家发改委、财政部、国家税务总局和民航总局在内的4大部门，发布了与航空煤油有关的4大政策。业内人士认为，此轮政策“组合拳”的出台，标志着中国航空煤油价格改革进入深水区，市场化、国际化的改革方向也渐趋明朗。

　　政策“组合拳”集中出台

　　3月21日，财政部和国家税务总局宣布航空煤油单位税额为0.1元/升，即124.6元/吨，但暂缓征收其消费税；3月26日，国家发改委宣布，再次提高航空煤油出厂价格，其中航空公司使用的3号喷气燃料由每吨4740元上调至5040元，航空煤油销售价格也已同时提价，由每吨5220元调整为5520元；3月29日，民航总局发布《航空煤油销售价格改革方案(试行)》，并表示该方案将于4月1日开始实施。根据新的规定，民航总局将不直接限定内地航线用航油的价格，改为间接引导方式，即制定一个销售价格毛利基准，市场价格则以此为基准上下浮动以8%为限，对国际航线用航油的价格形成机制，民航总局计划在两年内完全由市场决定；3月30日，国家发展改革委、民航总局上调了现行国内航线旅客运输燃油附加费收取标准：800公里以下航线由每位旅客20元调整为30元，800公里以上航线由每位旅客40元调整为60元。

　　改革方向渐趋明朗

　　国泰君安研究员冯志刚认为，从上述政策变化中可以看出，国家对航油出厂价格、航油进销差价的政策是逐步市场化，并使其逐步与国际市场接轨；同时，针对航空公司面临困境的情况，相应地减轻其航油成本负担，同时适当增加其收入。总之，未来航油价格体制总体的政策趋势是逐渐走向国际接轨，并且市场化。

　　另有航空业内人士对记者称，上述政策对航空类上市公司来说，长远影响较大，但总体看来，国家对航空煤油价格改革方向已是胸有成竹，对包括航空公司、机场等相关利益各方的影响也有充分的了解和把握。“最明显的就是暂缓征收航油消费税。”该人士说。

　　对航空公司短期影响不大

　　在谈到上述政策调整对航空类上市公司影响时，冯志刚分析说，单就航空煤油销售价格改革方案这一个政策的影响进行分析的话，无疑是对航空公司的业绩产生促进作用。因为，根据有关部门的测算，内地航空公司的内地航班全国平均航油进销差价基准价降低了12%左右。但如果综合考虑上述三个政策的整体影响，则基本上达到了相互对冲的作用。因为，3月26日，每吨航油的出厂价格上升了300元；而自4月10日起航油附加费又提高了50%。

　　但德意志银行有报告认为，航空煤油销售价格改革方案对原有航空煤油价格形成机制的改革微不足道，

中航油仍然是中国航油市场的垄断者，国内航空公司在价格谈判中依然处于弱势地位，难以从新方案中受益。因此，该方案对国内航空公司几乎没有影响。

　　在上述政策对机场类上市公司的影响分析上，机构的观点较为一致。高华证券表示，航油价格下降不会引起航空公司增加航班，因此国内各机场的吞吐量不会有所提高。而航油价格下调对于G沪机场(600009)的子公司浦东机场航空油料有限公司却有负面影响，从而将影响上海机场(资讯 行情 论坛)的投资收益。冯志刚说，浦东航油公司90%的航油供应来源于国际市场，而其国内航空公司加油量达到50%左右。由于长期以来国内航油市场价格调整落后与国际市场，所以，对于浦东航油公司来讲，为内航加油一直是“政策性亏损”。新改革方案的实施将使得浦东航油公司在内航内线加油问题上的亏损进一步加大。他认为，对于企业来讲，长期背负因政策引起的亏损是不可能的。