“有色疯牛”成为大盘潜在风险

　　数据来源：Ｗｉｎｄ资讯分析家统计、制表：张翔

　　泰阳证券 陈三贤

　　周四，两市继续呈现深强沪弱局面。强势股继续上演暴利神话，但个股之间的分化非常明显，周四个股下跌家数之多及跌幅之大均为近期少见。银行股在华夏银行带动下整体 回调，有色金属股再次暴涨。成为“疯牛”的有色金属期货及股票已经成为大盘的潜在风险。

　　市场整体运行：周四，两市再次呈现深强沪弱局面。沪市主要股指小幅下跌，而深市主要股指则继续强势上扬。最终，上证指数跌0.03％，深综指涨0.61％，上证50指数跌0.51％，深证100指数涨1.3%。两市成交继续放大，包括权证交易量，沪市成交239.89亿元，与周三相比放大13.04%，深市成交176.21亿元，放大21.02%。强势股继续活跃，但个股之间的分化明显加大。

　　从涨跌家数看，两市共有593只

股票上涨，840只下跌，个股涨跌比为1：1.42。涨幅榜上，包括新复牌的G股，两市A股有35只股票涨幅超过9%，其中新复牌的G风华、G沱牌及G草原发分别出现了48.37%、31.88%及28.56%的涨幅，市场的赚钱效应得到了充分体现。在强势股大幅上扬的同时，周四部分弱势股出现了比较大的跌幅。跌幅榜上，发布预亏公告的天颐科技与G长力分别大跌9.9%及8.02%，将于4月7日公布年报的G新大陆因年报预期不佳而大跌9.78%，两市共有39只股票跌幅超过3%。个股下跌家数之多及跌幅之大均为近期少见。

　　板块动态：从行业看，周四各行业指数出现明显分化。22个聚源行业指数中有9个下跌，13个上涨。其中金融、交通及水电指数分别以1.09%、0.85%及0.84%的跌幅居跌幅榜前三位，而金属、食品及传播三个行业指数分别以1.17%、1.06%及0.88%的涨幅居涨幅榜前三位。值得关注的是，几只银行股在周四出现了显著回调。停牌已经一个多月的华夏银行放出7.86亿元的巨量，大跌3.54%。在华夏银行带动下，G民生、G招行及深发展分别下跌2.30%、1.30%及1.21%。在3月10日以来的行情中，G招行累计涨幅为11.82%，G民生累计涨幅15.48%，尽管仍然明显强于大盘，但与前期气势如虹的上涨态势相比，几只银行股在近期的表现可谓不尽如人意，基本失去了领袖风采。银行股的滞涨将给市场的牛市氛围蒙上一层阴影。

　　有色金属股继续上演“

神话”。周四按照聚源行业分类的23只“有色金属延压及加工”个股平均涨幅4.47%，其中新疆众和等5只股票收出涨停。有色金属股票涨幅巨大，其上升势头之凌厉与“5·19”行情中的科技股、2000年年初的网络股及2003年上半年的汽车股相比有过之而无不及。全球大宗商品牛市造就了期货市场的神话，而期货市场的神话现在复制到了中国

证券市场。但无论是期货市场还是股票市场，有色金属这只“疯牛”总有回调的时候。即使是十年商品牛市也难以拒绝短线的波动。当波动来临时，投资者的持股及追涨信心可能风云突变。在银行股与地产股上涨乏力的情况下，已经涨疯了的有色金属期货及股票将成为大盘的潜在风险。

　　从风格板块看，部分业绩不佳的个股大幅下跌，跌幅前三位的股票均是业绩预警或预期不佳的股票。在市场处于低迷时，上市公司整体业绩将在06年出现明显负增长一度成为空头的重要依据。但在市场进入强势后，业绩下降等利空因素被忽略。周四天颐科技等股的大跌提醒投资者，即使是在一个做多热情泛滥的市场，业绩仍将是市场的主导因素。