报告提出推创业板时机 建议由中小板尽快过渡

　　上海证券报 记者 屈红燕

　　建议由中小板尽快过渡，今年11月到明年5月推出

　　"我国推出创业板的外部条件已经成熟，今年11月到明年5月是推出创业板的最佳时机，创业板推出的最优路径是推动中小板向创业板过渡"。这是以全国人大常委会副委员长成思 危为总顾问，由国务院、证监会、科技部、深交所有关专家为核心顾问的一份研究报告得出的结论。

　　外部条件已成熟

　　通过对宏观经济、市场成熟度、投资者类型及资金状况和法律法规体系建设等方面的考察和分析，报告指出我国推出创业板的外部条件已经成熟。

　　从宏观经济上看，去年我国的GDP达到了18.23万亿元，按可比价格比前年增长了9.9%，国民经济的持续增长为创业板推出提供了稳定、良好的经济和社会环境支持。

　　从上市资源上看，深交所去年调研的3328家重点中小企业中，大约97%的企业已具备成长性，但大量中小企业被排斥在

资本市场之外。

　　从投资资金状况看，截至去年底，我国居民储蓄额已经突破14万亿元，

社保基金总额在去年11月底已经达到1900多亿元，表明我国创业板市场已经具备良好的投资资金来源。

　　此外，中介机构已经初步形成了较为规范的发展状态；中小板一年的运作为创业板推出积累了经验；公司法、

证券法修改案的通过和《创业投资企业管理暂行办法》的颁布为创业板推出铺平了法律道路。

　　太早太晚都不行

　　太早筹备时间不够，太晚则延误时机，报告认为今年11月到明年5月是创业板的最佳时机。

　　报告认为，如果在今年6月到10月推出创业板，则显得太匆促，筹备时间不够。因为招聘具备国际视野、有丰富的实际经验、熟悉中国国情的创业板管理人才需要3到6个月的时间，研究各种制度、方案设计咨询论证也需要3到6个月的时间，所以从决定设立创业板到真正推出需要6到9个月的时间。

　　但是如果在明年6月份以后推出创业板，将可能造成企业因缺乏及时的投入而萎缩，或者因错过最佳发展时期不易再突破。

　　改革中小企业板

　　对于创业板如何推出这个核心问题，报告建议按照创业板市场的设立标准，将中小板改造成真正的创业板。

　　报告认为，可以针对成长性企业的特点，针对不同的行业，设置一些可供选择的标准，从而更加突出创业板市场面向中小企业的特点。与上市标准相对应的，报告还建议设立多层次退市制度，建议退市制度中增加量化指标，以真正发挥市场择优汰劣作用。为了给创业板市场提供足够的流动性和真正解决海外风险投资退出问题，报告建议引入做市商制度和考虑外汇兑换问题。

　　中小板符合主板上市要求的上市公司，只要有转板意愿，就可以到主板挂牌。