G建投增发预案透露玄机 传递再融资政策新信号

　　上海证券报 记者 何军

　　G建投增发预案透露玄机

　　市场曾经对再融资的恐惧，或将从G建投开始发生质变。

　　以不低于二十个交易日收盘均价105％的价格向公众增发新股，G建投这一罕见的定价方式已推动公司股价急速上扬。业内人士分析，如果G建投的定价模式被大量复制，再融资个股可能会迎来一波爆发性行情，市场对再融资的担心也将烟消云散。

　　4月5日，G建投公告，公司拟增发不超过6亿股A股，发行价格不低于公司A股股票此次董事会会议公告前二十个交易日收盘价均价的105%。而此前，上市公司向公众增发新股时，定价往往都是以公告前几十个交易日均价为基础，打一定的折扣，折扣比例大致在75％-85％之间。

　　3月29日，是G建投宣布增发前的倒数第一个交易日，公司股价突然放量飙升6.32％，报收于3.70元。业内人士分析，这可能是部分资金已经提前知晓了G建投的增发方案而积极介入。

　　统计显示，G建投增发方案披露前二十个交易日的收盘均价为3.48元，溢价5％后为3.65元。根据G建投的定价模式，增发价将不低于3.65元。依据理性分析，投资者只有在增发价较市价有较大折扣时才会参与增发；如果增发价高于市价，投资者肯定会选择直接从市场购入；而如果增发价与市价接近，投资者参与增发的积极性会大大降低。

　　所以，G建投股价上涨成为市场各方共同的期盼。昨日，G建投股价逆市上扬7.16％，盘中一度冲高9.6％，报收于3.89元。

　　投行人士分析，只有当G建投股价达到4.29元左右时，G建投增发才能较大程度上得到投资者的响应。由此，再融资的市场效应也将发生根本变化，实现从闻增发下跌，到闻增发上涨的转变。而再融资的顺利推行，也将促使新老划断以一种更理性的方式被市场所接受。