G新希望 合理股价在10.8－12.0元

　　天相投资蔡向阳预计G新希望2006、2007年每股收益分别为0.36、0.41元，公司合理股价应在10.8－12.0元，给予“买入”的评级。

　　蔡向阳指出，为促进饲料产业的发展，公司注重海外市场的开拓。在菲律宾的年产20万吨饲料项目已经进入收获期；在成为越南饲料业第一品牌之后，公司在越南投资的海防项目预计将在明年达产，年生产能力将达到20万吨。此外，为减少集团和上市公司之间的同 业竞争，公司开始整合饲料业务资源。目前虽然仅收购了3家饲料厂，但集团的饲料销量超过600万吨，是上市公司的9倍，未来整合空间巨大。

　　蔡向阳表示，公司将西南地区的四家乳品企业组建成“新希望乳业控股公司”，预计下一步公司将与国内外乳业巨头合作，促进乳制品业的快速发展。

　　蔡向阳认为，持股民生银行带给公司巨大利润。公司占75%股权的下属投资公司持有民生银行限制性流通股434551830股，按照目前的股权结构，每股新希望内含的民生银行

股票为1.034股。预计持股民生银行2006、2007年将为公司分别贡献每股收益0.24、0.27元。