中信证券预测

　　本报记者 熊永红

　　中信证券电力行业研究员王野日前表示，由于电力需求增长率回落，而电力装机增长率迅速上升，装机增长率大于需求增长率，发电机组利用小时数未来三年内将年均下降2.5%，其中降幅主要出现在火电机组，火电企业经营业绩将因此下降。

　　据他预测，在2005年装机容量50841万千瓦的基础上，预计2006、2007、2008年电力装机增量分别为7200万千瓦、7300万千瓦、7300万千瓦，年电力装机增长率分别高达14.16%、12.58%、11.17%；而未来三年的用电量将分别达到26925亿度、30000.3亿度、33240.3亿度，分别增长12.31%、11.42%、10.80%。

　　他指出，受枯水影响，水电机组利用小时数一直在3000小时/年上下（2005年为3100小时），供需变化对其影响较小；而火电2005年机组利用小时为5876小时，较上年下降1.87%，随着装机量的提高，火电年机组利用小时数必将回落到5500小时左右。他测算，未来三年，火电年机组利用小时数分别为5729.8、5594.1、5507.3，分别下降-2.49%、-2.37%、-1.55%。

　　他同时表示，长期看中国电力供应不会明显过剩，近期机组利用小时数下降只是对火电机组超负荷运行的修正。