商业银行积极响应

　　本报记者 陈继先 郭凤琳

　　昨日，中国外汇交易中心和芝加哥商业交易所（CME）在上海举行了国际货币产品交易合作协议文本互换仪式。根据该协议，外汇交易中心的会员可以通过交易中心买卖远在大洋彼岸的CME的汇率和利率衍生产品，这无疑是促进中国外汇市场发展的又一项重要举措，国内商业银行对此反应积极。他们认为，这开辟了一种参与境外衍生品交易的新渠道，如果 这个新渠道在交易便捷性和成本上更加合理，吸引力就更大了。

　　对于外汇交易中心与美国芝加哥商业交易所的合作，工商银行的一位人士表示：“这是一件非常好的事情。一方面有利于我国外汇市场的基础性建设，促进我国外汇市场进一步向前发展；另一方面也给会员银行带来了‘实惠’，至少我们参与国外金融衍生品市场又多了一种渠道。这样既方便了银行自己，也让银行有条件为客户提供更多的标准化金融衍生品，拓展了金融服务。”

　　据了解，目前全球金融衍生品交易一般分为两个市场。一是做市商询价市场，也称为柜台市场（OTC），交易方式是银行通过路透交易系统对相关利率、外汇衍生品进行报价，另一家银行如果认为价格合适，可以通过即时聊天系统联系报价方，就买卖价格、数量、到期时间等达成一致，完成交易。当然，交易之前，一方银行需首先获取对方的授信。

　　其二是场内市场，如芝加哥商业交易所就是全球最大的金融衍生品交易所，其提供的交易系统是CME Globex 电子平台，CME的会员可以通过平台24 小时进行交易。

　　建设银行的一位交易员说：“这两个市场侧重有所不同，CME提供的产品主要是标准化的金融衍生品，合约单位、和约期限、标的等都有相应的规定，而场外交易更侧重于非标准化的，如期限、金额双方自由决定。国内所有参与境外金融衍生产品的银行实际上都是在OTC上做，即在通过路透的交易系统报价后，电话达成交易，交易渠道十分单一。外汇交易中心与CME的合作将丰富我们的交易渠道。”

　　该人士还进一步强调，通过交易中心参与CME市场，银行可参与的产品也将增多。据了解，现在国内大多数银行在国际金融衍生品市场做的都是期权类产品，并且与当前市场火爆的结构性

理财产品密切相关，其他的标准化产品，如外汇期货、利率期货等，只有少数银行有资格、有条件、有经验做。现在，借助外汇交易中心，银行就有机会去参与这些标准化产品。

　　“国内银行不是不想在CME做，只是条件受到限制，比如参与芝加哥商业交易所首先需要获得会员资格，交纳保证金等，门槛较高。”工行的一位工作人员对记者表示。

　　通过交易中心参与CME市场，也将使一些中小金融机构获益匪浅。这些机构由于资信有限，在国际市场参与金融衍生业务往往遭受“价格歧视”。“通过交易中心，这种现象就不存在了。”一位城市

商业银行交易员表示。

　　交易的便捷性与交易成本是备受关注的一个问题。交易员们表示，通过OTC交易十分方便，一天24小时随时可达成交易，“一个电话就能完成”；交易费用低廉，“因为是互相授信，除了付给交易系统使用费用外，几乎没有任何交易佣金”。