摩根大通称A股牛市行情刚刚开始

　　本报记者 陈晓刚 北京报道

　　摩根大通中国研究部主管及首席经济师龚方雄日前在北京预测，中国资本市场特别是股票市场从今年开始将进入比较长期的牛市。

　　龚方雄表示，他刚刚结束了为期两个月的全球推介活动，会见了约200家欧美机构投 资者，他们普遍对A股产生了浓厚兴趣，这一方面表示A股股权分置改革比较成功，另一方面也表示外资对中国经济可持续性增长的担忧已成为“过去式”。今年中国金融市场改革开放的步伐会加快，加之宏观经济环境理想，A股的牛市可以说才刚刚开始。

　　他强调说，A股的

股权分置改革把一部分股权转移到非国有投资者手上，这使企业的兼并和重组通过市场化的导向实现的机会大大增加。从这种意义上来讲，股权分置改革不仅仅解决了全流通的问题，更给企业兼并、重组提供了更好的市场环境。这正是外资看好股权分置改革、看好A股的最主要原因。国内投资者主要是从市场流通量增加给市场造成压力方面来看待股权分置改革，而没有从产业结构重组、兼并方面来考虑问题。

　　龚方雄还表达了对资源行业的强烈乐观程度。他指出，大宗商品牛市周期在全球

资本市场的历史上是很长的，不会三、五年就结束，平均商品牛市的周期是十八年。而上一次商品大牛市周期是从上世纪60、70年代开始的，那时候主要是受到日本和亚洲四小龙工业化和城市化的推动，当时涵盖的人口仅仅有两亿左右；而目前中国有13亿人口，再加上近邻印度，超过20亿人的工业化进程和城市化进程所带动的大宗商品牛市周期的持续时间之长将在历史上前所未见。