贵州茅台现金、送股、权证三管齐下

　　上海证券报 记者 高一

　　日前，贵州茅台(资讯 行情 论坛)(600519)公布股改方案，流通股东通过现金、送股和认沽权证三种方式将获得较为合理的对价。公司股改对价主要包括三个部分:

　　一是公司以转增后的总股本943，800，000股为基数，向全体股东每10股分派现金2 .40元(含税)，非流通股股东将其应得的现金股利全部执行给流通股股东，则每10股流通股股份实际得到8.39元现金(含税)，其中2.40元为流通股股东应得的现金股利，5.99元为非流通股股东支付的对价。二是公司全体非流通股股东以转增后流通股股本269，926，800股为基数，向全体流通股股东每10股支付1.2股股份。第三部分则是公司大股东茅台酒厂以转增后流通股股本269，926，800股为基数，向全体流通股股东按转增后股本每10股无偿派发16份存续期限为12个月，行权比例为4:1的欧式认沽权证。权证的初始行权价为29元，行权期间为权证存续期的最后1个交易日。

　　经测算，上述三部分对价总计相当于每10股流通股股份获送2.04股。公司保荐机构认为，该对价水平从理论上讲能较好保护流通股股东的利益不受损失，而且还有可能为流通股股东带来一定的溢价收益，对价水平较合理。

　　此外，在前一日公布的公司2005年年度报告中，公司各项经营指标均较上年有较大幅度提升，其中，主营收入较上年增长了30.59%、净利润增长了36.32%，体现了公司良好的经营状况和发展前景。