股改推动市场行情螺旋式上升

　　上海证券报 特约撰稿 秦洪

　　昨日G金融街再度上演火爆的股改股的套利行情，从而再度引爆地产股的做多动能，地产股相继跻身于市场涨幅榜前列。由此可见，股改对行情的确存在着巨大的推动力。而有意思的是，就在一年前，市场还因对股改存在着诸多疑虑而急跌。

　　股改行情有进一步走高的趋势

　　在去年"五一"前后，市场开始对股改形成了较为确定的预期，但由于市场当时对股改所带来的"全流通"预期依然存有诸多疑惑与忧虑，从而使上证综指一度出现急跌，创出998点的低点。

　　但从去年第三季度开始，市场对股改的赚钱效应有了初步认识，这主要体现在两方面，一是上海本地小盘股的高送股的预期，从而产生了轮胎橡胶、氯碱

化工等井喷式行情的个股。二是股改全流通后对对巨额持有相关上市公司股权的个股有着积极的影响力，产生了岁宝热电、东方集团、新希望等个股的暴涨，在此推动下，上证综指展开了第一波的股改股行情。

　　不过，由于市场对股改仍然存在着扩容以及对2005年下半年经济减速的预期，上证综指再度有所回落。但后来由于逐渐有实力资金进驻中国石化等因素，上证综指的此次回落幅度较低，并在回落过程中开始酝酿着新一轮的股改股行情，此时正好又遇到香港H股暴涨以及国际有色金属期货市场暴涨的影响，从而推动了A股市场形成了新一轮的股改股行情，产生了G中兴、G陆家嘴等诸多当日就填满权的股改黑马。

　　今年春节后，由于国际有色金属商品期货的急跌等因素，股改股行情有所降温，不少股改股出现了一定的贴权走势。但由于市场对股改认识的清晰以及护盘资金的坚定护盘，市场心态渐趋稳定，出现了新一轮升势，最终突破千三。看来，股改股行情真的在螺旋式上升，且有进一步走高的趋势。

　　股改行情为什么这样红

　　由此可见，股改之所以成为行情的推动力，主要是各部门的群策群力，增强了投资者对股改行情的信心，市场各方对股改有了充分的认同。

　　从盘面来看，市场各方对股改的认同在二级市场资金流入上有所体现。如G宝钢、G申能、G建投等诸多控股股东拿出真金白银呵护股价走势，部分上市公司流通股东信息中也显示出了相关各方入市呵护股改方案的信息。

　　目前，控股股东已经充分认识到自身利益与二级市场股价走势是密切相关的。完成股改的上市公司已无流通股东与非流通股东之分，控股股东的持股市值直接与二级市场股价走势相联系，控股股东必然会尽最大努力做好企业经营。也正因为如此，股改往往成为部分潜在优质股的股价拐点，G动力源、G中创、G泛海、G陆家嘴等等均如此。由此也可看出，市场的未来空间仍然存在。