上市公司股改过半 各大券商投行划定势力范围

　　上海证券报 记者 李剑锋

　　海通、广发、国信、国泰君安、中信等10余家券商揽下大部分保荐项目

　　随着上市公司股改家数和总市值的双过半，券商投资银行业务的势力范围也基本清晰，强者恒强、赢家通吃的局面进一步显现。

　　据Wind资讯的最新统计，到目前为止，已实施和正在实施的股改项目总计823个，涉及券商64家。其中，海通、广发、国信参与保荐的股改公司家数分别达到80家、69家和54家，占到总数四分之一，而国泰君安、平安证券、中信证券、中国银河证券、申银万国证券、光大证券、招商证券、西南证券也取得了不俗的战绩，排名靠前的这11家券商总计参与保荐股改公司436家，占总数的53％。

　　而从券商保荐的股改公司总市值排名看，向少数券商集中的趋势同样十分明显。统计显示，国泰君安

证券、中信证券、广发证券、海通证券和中金公司参与保荐的股改公司总股本达到2691亿股，占所有股改公司总股本的50％。

　　"投行花大力气去做股改项目，看重的并不仅仅是项目本身的收入"。深圳某创新券商的一位保荐人表示，"虽然号称200多万，但现在一个项目收费其实基本上都在100万以内，扣除各种相关费用以后，券商的盈利很有限。但通过做保荐项目，投资银行部门可以打出自己的品牌，这其实是一种无形的广告。尽管保荐项目不会与再融资和IPO项目绝对挂钩，但只要拉住一部分核心客户，未来再融资一旦开闸，大券商就具备了先发优势。"

　　事实上，随着股改进入攻坚战，一些大券商在实现了既定的股改目标之后，都已经逐步把重心放到了再融资和IPO项目上。

　　"公司已提出明确目标，在继续推进股改业务，力争市场占有率10％的同时，将重点逐步转移到再融资及

新股发行上。成立专门小组，对2006年全部IPO和再融资企业进行细化的回访、调研，加大在会项目的沟通、协调，提高过会率和周转率"。海通证券有关人士表示。而据记者了解，国信、东方、国泰君安等大券商也同样把越来越多的目光投向非股改投行业务，他们手中，均有着数目不等的较成熟的IPO或再融项目储备。

　　"相比股改保荐，IPO和再融资的获利无疑要丰厚得多。2005年，中金公司仅证券承销收入就达到了13.98亿元，这无疑对未来券商的业务导向起到了很好的示范作用"。某券商投行负责人表示。