规范运作推动股权激励健康发展------上海证券报副总编辑张持坚在"2006年中国上市公司股权激励研讨会"(北京)上的演讲摘要

　　上海证券报 

　　股权激励是成熟资本市场捆绑股东利益、公司利益和职业经理团队利益的常用手段，有利于公司的长期、健康、稳定发展。但由于制度配套、市场发展成熟度等原因，这一激励措施在国内上市公司中尚未普遍采用。

　　最近几年，有个别上市公司实施或模拟实施了股权激励，但由于相关部门未出台相关配套规则，有上市公司在实施过程中出现了过度分配和过度谨慎的倾向，相应的决策程序和信息披露也缺少应有的规范，而更多的公司则因缺乏相关法律法规依据而难以建立有效的股权激励机制。

　　为此，中国

证监会于去年底颁布了《上市公司股权激励管理办法》，并于今年1月1日起正式实施。至此，长期游离于监管之外的上市公司股权激励有了制度规范。不过，由于对《上市公司股权激励管理办法》缺少深入的研究和掌握，今年以来，一些上市公司在推出股权激励方案时依然存在诸多不规范之处，方案本身也有不少瑕疵。

　　我们注意到，部分上市公司在进行股权分置改革的同时捆绑了股权激励方案，据统计，截至3月31日，共有116家上市公司在公布股改方案的同时提出了实施股权激励的意向，其中30家公司披露了具体或初步的股权激励方案。应当说，股权激励的实施环境已经基本具备，股权激励有望在上市公司中大规模展开，因此，更加有理由全面研究理解股权激励的制度环境与操作方式。

　　为倡导价值创造为导向的绩效文化，建立股东与职业经理团队之间的利益共享与约束机制，帮助管理层平衡短期目标与长期目标，激励持续价值的创造，保证企业的长期健康稳定发展，有必要对《上市公司股权激励管理办法》进行政策解读，同时借鉴海外成熟的股权激励模式，同时积极探索国有控股上市公司的股权激励实施途径。股权激励制度的健康发展，需要舆论的支持和监督，上海

证券报作为专业财经媒体，会一如既往地关注股权激励在上市公司的有效推行。