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本报讯近日，各公司均公布了截至3月末的可转债存量，值得注意的是，受股改等因素的影响，可转债规模呈现加速萎缩的迹象。
昨日，Ｇ邯钢发布公告称，截至3月17日（因公司股权分置改革3月20日至31日停牌，公司累计已有１８．２０亿元的转债转为股票，目前邯钢转债存量规模为１．８亿元。对比去年年末的数据可以发现，这１８．２０亿元中有１７．７亿是在今年一季度转成了股票
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实际上，大规模转股的情况并不只发生在邯钢转债。统计显示，一季度末可转债市场规模仅有１２０．９６亿元，而去年年底转债余额尚有２４８．８１亿元，一个季度内转债缩水近一半。
由于结合了股票的长期增长潜力以及债券的安全和收入优势，可转债近年日益升温，包括瑞银在内的大批ＱＦＩＩ都对其情有独钟，社保基金、保险公司也都成为转债市场的重要投资者。
受转债市场日渐火爆的影响，不少公司都将发行可转债作为首选的再融资方式，转债市场规模不断扩大。２００３年一季度，转债规模迅速由２００２年底的６３．８亿元增至１１９．７５亿元，２００３年末达到１９７．１１亿元。而２００４年第四季度，转债规模再次出现爆发性增长，增幅达到４８．１３％，累计存量超过３３４．９２亿元，这也是我国转债市场的顶峰。
进入２００５年后，由于再融资的停滞，以及股改的启动，转债市场规模呈现单边下跌之势。经过反复下挫，不少可转债流通面值不足３０００万元，目前已有金牛、江淮、民生、铜都等８只转债品种在二级市场停止交易。如果剔除这些公司，转债市场规模还将进一步减少。
统计还显示，在目前２８家发行转债公司中，有１９家已经完成股改，７家正在股改，仅有复星医药、桂冠电力两家公司尚未启动股改，这也意味着，转债市场存量即将进入稳定期。对此，业内人士指出，随着新老划断、再融资重新启动，转债市场规模探底回升有望。由于以转债方式进行再融资可以延缓股本扩张对业绩的稀释，而且，融资条件相对宽松，可以预期，这一再融资方式仍将获得不少上市公司的青睐。（郑石）
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