酒鬼酒重组不妙 谁还会知难而进

　　酒鬼酒股权拍卖：前一次3000万股，明天3100万股

　　证券时报 记者刘幼萍

　　3月27日，成功集团持有酒鬼酒(资讯 行情 论坛)(000799)3000万股法人股在深圳被拍卖，明天又将有3100万股在广州番禺遭受同样的命运。短短数日，酒鬼酒股权连遭拍卖，为 酒鬼酒正在寻求新生选择的最重要的出路——引进战略投资者，进行资产和债务重组布下了阴影。

　　成功集团持有股权收益属于公司

　　酒鬼酒法人股被拍卖并非普通意义上的大股东股权拍卖。由于成功集团的实际控制人刘虹卷走了酒鬼酒4.2亿元资金，按照有关协议，成功集团需将其持有的酒鬼酒所有股份，折股2.1元/股，共计2.48亿元用于抵欠酒鬼酒。剩余的将以1.72亿元的现金抵债。两者相加，正好弥补4.2亿元的资金窟窿。由此可见，成功集团持有酒鬼酒股权收益属于酒鬼酒。

　　目前，酒鬼酒已经陷入重重困境之中，引进战略投资者当是重要甚至是唯一的出路。酒鬼酒总股本3.03亿股，流通股东1.072亿股。三大法人股东分布情况是，成功集团持有8800万股，占总股本的29.04%；二股东湘泉集团7780万股，占25.67%；三股东上海鸿仪3000万股，占9.9%。实际上，上海鸿仪是成功集团的关联方。据了解，酒鬼酒所有法人股均被司法冻结，部分股权重复冻结。

　　有分析人士认为，对于上述股权结构，战略投资者是不太愿意借助收购湘泉集团股权而进入酒鬼酒的。因为湘泉集团已经进入破产程序，即使战略投资者收购湘泉集团持有酒鬼酒股权，所出巨资需优先用于解决酒鬼酒国企遗留下来的诸多问题，难有多少资金落到酒鬼酒。湘泉集团背靠湘西自治州政府，但湘西自治州政府地处湘西，其经济并不发达。对于重振酒鬼酒，从财力上说是心有余而力不足。

　　而相比之下，成功集团持有酒鬼酒的股权对战略投资者的吸引力要大得多，战略投资者日后拿出的真金白银可以直接用于酒鬼酒的生产经营。

　　但是，如果成功集团的股权被拍卖，则酒鬼酒重组之路更加曲折坎坷，时间更长。上次在深圳被拍卖的是成功集团持有酒鬼酒8800万股中的3000万股，明天即将被拍卖的则是另外的3100万股。第一次拍卖已既成事实，如果明日拍卖也能如期拍卖出去，则成功持有酒鬼酒的股权仅剩下2700万股，加上上海鸿仪的3000万股，不过5700万股。据了解，成功集团因自身为他人担保等原因，也被冻结了其持有的酒鬼酒5700万股法人股。故此，明天举行的酒鬼酒3000万股法人股拍卖与否、花落谁家，与酒鬼酒关系十分密切。实际上，酒鬼酒和主持酒鬼酒引进战略投资者的湘西州政府并没有坐镇湘西，静观其变，而是“南征北战”，积极与有关方面协商，抓紧时间推动重组工作，使酒鬼酒度过难关。

　　股权分散对公司非常不利

　　酒鬼酒股权拍卖不仅与公司息息相关，而且牵动着方方面面的心。买家通过拍卖得到酒鬼酒股权理为正常的市场行为，但是如果股权分散，酒鬼酒不能引进实力雄厚的战略投资者，继而不能起死回生，新进的买家即便是竞买价便宜(27日在深圳拍卖价为1.166元/股，几乎比成功集团折股价2.1元/股低了1元)，其投资也许是竹篮打水。对于投资者来说，酒鬼酒频繁地停牌或多或少影响投资者交易。3月21日因拍卖公告不能及时刊出，停牌至3月23日；3月28日因不能公告拍卖具体内容，一直停牌至今。

　　昔日在业界颇有知名度的酒鬼酒，历经市场经济的风风雨雨，风雨摇曳。2002年和2003年连续亏损，被“披星戴帽”，2005年3月撤销退市风险警示。据预报，2005年酒鬼酒又将亏损2.4亿元以上，如果重组不能完成，今年步履维艰。但酒鬼酒也不是没有一线光明，业内人士认为，无论酒鬼酒的股权拍卖与否，州政府支持公司的态度不会改变，州政府与债权人沟通的力度和追讨刘虹欠款的力度都会进一步加大。酒鬼酒毕竟还有知名的品牌，3万吨的基酒，等等。目前当务之急是寻求重组方。如果重组方能够确定，则债权人(主要为银行)是有望谈妥的。

　　酒鬼酒前一交易日收盘价3.73元，跌2.1%。