[新闻观察] 埃克森的经营之道

　　上海证券报 施仰

　　在《财富》杂志本年度美国500强上市公司排名名单中，暴涨的能源价格把埃克森美孚推到了首位。时隔四年后再度登顶的埃克森美孚公司2005年361亿美元的利润创造了美国公司的历史之最，这个数字甚至超过了500强排行榜上排在其后的沃尔玛、通用汽车、雪佛龙、福特汽车四家公司的利润总和。

　　去年，埃克森美孚还超越了通用电气，以3750亿美元的总市值成为美国最有价值的公司，其油气日产量也几乎达到了科威特整个国家日产量的两倍。超越华尔街预期的高额年利润，强大的市场影响力，遍布六大洲的能源储备……几乎从任一评价标准来看，这家全球最大的石油公司被评为美国最强的公司都当之无愧。

　　分析师指出，油气价格上涨是该公司去年利润创下新纪录的重要原因，但埃克森美孚严格的投资标准和成本控制也起了相当重要的作用。有分析师说:"只有当很有把握能获得高于他们所要求的投资回报率时，埃克森美孚才会投资。他们的回报率是业内最高的。"

　　今年1月退休的埃克森美孚前CEO雷蒙德就曾表示，埃克森在做投资时一向谨慎，考虑的投资年限会很长，有的长达20年甚至30年左右。以埃克森在安哥拉的项目为例。1993年，埃克森购买了在安哥拉的开采权，但直到2004年才开始投产。在雷蒙德看来，如果决策出现失误，即使在繁荣时期也有可能一败涂地。他在接受采访时曾经表示:"在市道好时，专注和克制愈发显得重要。"

　　接替雷蒙德出任埃克森美孚新CEO的迪勒森和雷蒙德一样，也是个保守谨慎的人。虽然现在他手上的埃克森美孚有足够的实力通过各种并购交易进一步扩张势力，但迪勒森表示，在油价下跌之前，他不倾向于进行大型的交易。迪勒森奉行的政策与雷蒙德相当一致，雷蒙德执掌时期的埃克森就是在1998年油价跌至最低时收购了美孚。

　　同时，对于新上任的迪勒森来说，目前最大的目标就是到2009年时将公司日产量从410万桶提高至500万桶，因为在他看来，未来油价不太可能持续高涨，埃克森美孚今后想要继续获得巨额利润，不能被动地依靠高油价。业内人士分析，要达到这个目标，就意味着埃克森美孚每年都要以近5%的速度增加

能源生产量。

　　不轻易实施收购，又要提高年产量，对迪勒森来说确实是不小的挑战。作为美俄商业委员会一员的他，曾经在代表美国同俄国进行油气方面交易谈判时展露过自己的谈判才华，现在他也要用这样的谈判才华，同尼日利亚及安哥拉等石油出产国进行谈判，以实现到2010年底增产近100万桶的目标。