抓住经济转型机遇 把握价值重估良机

　　本报记者 王军 北京报道

　　湘财荷银基金管理公司2006年4月4日在京举办“2006年春季投资研讨会”，来自荷银投资的投资专家与湘财荷银的基金经理一起，就后市的市场热点和投资策略问题进行了沟通和交流，并认为投资者应紧抓经济转型机遇，把握价值重估良机。

　　研讨会上，来自荷银投资（ABN AMRO）的专家认为，2006年一季度A股市场行情中，H股牵引A股的特点突出，国际商品期货走势与A股市场相关个股紧密互动，人民币升值、外资购入人民币资产引发蓝筹股价值重估，这些因素构成了一季度涨升行情的主线。荷银表示，A股价值重估过程在相关板块以及个股上面还没有结束的迹象，建议投资者继续关注近在咫尺的市场机会。

　　荷银投资亚太区分析师李昭仪女士（Connie Lee）特别提到了资源瓶颈问题，她认为，目前中国的商品市场上存在上游原材料缺乏的瓶颈，同时中国企业研发新产品的投资力度仍远远低于国际同业，实际上没能够在市场开放的过程中找到自身的定位。因此，她表示，随着中国市场的逐步开放，商品价格与国际市场逐步同步是不可避免的趋势，市场的力量将迫使企业加快与海外市场的接轨，中国的企业应该在更加准确地把握全球行业信息的同时，充分利用行业整合带来的并购机会。

　　在发言中，湘财荷银就如何把握2006年A股市场的投资机会做了十分具体的阐释，建议投资者关注“

十一五”规划及经济转型所带来的投资机会。湘财荷银表示，“十一五”规划对于

股票投资的意义不在于短期的概念性炒作。由于其指明了未来很长一段时间

中国经济增长方式转变以及经济可持续发展的路径，在价值投资的原则下，据此可以挖掘出具备长期或潜在业绩增长的公司。因此，十一五”规划也可以看作是引导股票价值发现的一个极其重要的指引。

　　湘财荷银正在热销中的湘财荷银效率优选混合型基金（LOF）就吸收了上述投资思路，该基金强调在经济转型的大趋势下，更看重企业增长的效率和质量，重点发掘具有较高资产收益率（ROA）下成长性好的企业，关注其在经营中对资产的使用效率以及对股东价值的持续创造，以实现在风险适中的前提下，获取最大的投资收益。