天量成交昭示策略转变

　　博股通金 尹记争

　　昨日大盘继续放量上涨，沪市成交额再次超过200亿元，达到202亿元，这也是本次行情以来的天量水平。由于2月7日沪市成交突破200亿元后，股指曾经进入震荡反复阶段。昨日202亿元的天量成交，又该如何解读呢？

　　市场分歧开始加大

　　事实上，昨日202亿元的成交量在很大程度上表明，目前多空分歧在不断加大。这主要体现在以下两个方面：

　　首先是对于千三压力的分歧。目前，市场就大盘能否有效突破千三仍有分歧，一种观点认为千三不会构成压力，大盘已经顺利实现突破；另一种观点认为大盘在千三附近仍有反复震荡蓄势的需要。客观来讲，千三肯定不是长期目标。但我们必须清楚的是，在2001年以来长达4年多的时间内，股指曾经4次在千三筑底，多空双方围绕千三曾经展开激烈争夺，千三的意义不言而喻。从这个角度看，股指突破千三的有效性需要一个回抽确认的过程。即使短线突破，也仍然有反复震荡的可能。

　　其次是关于主流热点走势的分歧。不容置疑，经过连续的拉升，作为本次行情主流热点的地产股、有色金属股都出现了相当大的累计涨幅，这就难免引发市场新的争论，这些

股票还有没有投资价值？它们还有多大上涨空间？虽然这些问题很难给出简单的答案，但不争的事实是这些股票确实涨得有些高了。不经过反复调整，它们将很难吸引新的资金参与。

　　投资策略需要调整

　　面对202亿元的成交天量，虽然我们尚难就此断定调整即将开始，也不可否定短线股指还有继续冲高的能力，但巨大成交量背后的两个问题值得我们关注。

　　首先，巨量成交表明获利盘开始出现，部分获利丰厚的资金开始兑现。这一点从昨日盘面也得到了一定体现。有色金属板块虽然长期趋势依然向好，但经历了近期的炒作后，资金也有兑现迹象。昨日G锡业、中金黄金、G铜都、G云铜等都出现高位巨量阴线，这可能就是部分获利盘兑现的佐证。

　　其次，目前阶段又到了调整策略的时候。市场没有永恒的主题，也没有永久的热点。今日的热点可能是明日的冰点。在去年国际大宗商品期货价格持续上涨的过程中，国内并没有多少机构和投资者看好有色金属板块。而在该板块价值得到充分挖掘之后，其他一些受到冷落的板块或许正在酝酿新的机会，也预示着目前是较好的调整仓位结构时机。尤其最近异动的蓝筹股，如G中信的突破，以及G申能等电力、

能源蓝筹股的走强，都在昭示调整仓位时机正在来临。这是广大投资者必须认清的一个现实。