[中线选股]G长园:寻求利润增长点 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年04月04日 15:37 金羊网-羊城晚报 | |||||||||
看好理由:G长园(600525)是国内热缩材料行业的龙头企业。去年公司实现销售收入36288万元,同比增长14.25%。由于聚乙烯、硅胶等原材料价格大幅上涨,公司主要产品的毛利率均有所下降,综合毛利率降至39%,并导致其主营业务利润同比下降6.35%,但由于公司管理费用降低1682万元,加上所得税返还406万元,令其净利润仍同比增长了10.2%。整体来看,公司经营较为稳健。随着公司中高端产品产量的增加、原材料价格的稳定以及国产替代进口原材料的使用,预计今年公司盈利水平有望保持在去年的业绩之上。
亮点之一:今年公司在电力电缆附件领域将进一步开发220KV等高端产品,而在竞争相对激烈的电子热缩细管领域则将重点切入汽车用热缩细管市场。此外,随着国内能源消费结构加速转变,几大石化集团正加紧建设全国性原油、成品油和天然气管道输送体系,国内管道建设工程量将呈现高速增长态势,为管道防腐用热缩材料提供了巨大市场空间。公司研制成功的管道热缩套和包覆片已经开始批量生产,有望成为新的增长点。 亮点之二:公司投资的东莞高能是我国最大的绝缘子生产企业,该产品是传统的陶瓷和玻璃材质绝缘子的升级替代产品,市场正处于高速增长期,东莞高能国内市场占有率达到30%。而公司投资组建的珠海共创公司是我国电力安防领域的龙头企业之一,公司主导产品FY2000系列微机防误闭锁系统已遍布全国31个省市的3000多座变电站和发电厂,其中广东省市场占有率高达80%。预计在“十一五”期间上述投资将随电网投资的增长而稳定增长,并取得相应投资回报。 风险提示:来自国际同行的竞争较为激烈,可能对公司未来经营带来一定的不确定因素。 市场分析:按照目前股价计算,该股动态市盈率仅21倍上下,后市尚有一定的上涨空间。该股自去年7月展开一波上涨行情以来,上升趋势并未出现根本性扭转,后市有望冲击前期成交密集区域15元。 (广发证券邸永忠) (观宇/编制) 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |