G天津港(600717)低估的滨海新区概念股

　　本报记者 龙跃

　　在经历了公布年报后的短暂调整后，G天津港(资讯 行情 论坛)股价日前企稳。分析人士认为，滨海新区建设、集团资产注入预期以及稳定增长的低风险特征，都将在未来对该股股价构成支撑。

　　G天津港上周公布了2005年年报，公司2005年实现每股收益0.50元。然而，这一高增长的业绩却引起了部分投资者的迷惑。因为根据最新的业绩预测，行业分析师普遍认为公司2006年将实现0.40元左右的每股收益，这使部分投资者认为公司盈利能力今年将出现下降。但实际上，如果细看公司年报则可发现，公司2005年实现了大量的非经常性收益，扣除后公司实际每股收益大致为0.27元。可见，公司业绩未来稳定增长的趋势并未发生改变。

　　市场人士认为，公司2006年增长主要来源于两块业务，即集装箱业务和散杂货业务。招商

证券文斌表示，在集装箱业务方面，其五洲集装箱公司已处于快速发展阶段，预计2006年可实现集装箱吞吐量180万TEU，使得集装箱业务成为公司主要利润来源之一。在散杂货业务方面，煤炭业务依然是公司主要利润来源，在收购了天津港煤码头公司31.39%的股权后，公司在天津港煤炭业务的市场份额进一步提高，预计煤炭吞吐量2006、2007年仍可维持10%的增幅。而公司矿石业务虽然在今年下半年面临一定分流压力，但预计也仍能保持10%左右的增长。此外，光大证券鲁艳飞认为，财务费用节省也将给公司2006年带来5000万元净利润。

　　从长期发展看，公司业绩增长也值得期待。首先，滨海新区的建设将给公司带来较大机遇。广发证券黄永琳指出，随着“

十一五”规划对滨海新区定位的明确，新区内的石化、汽车、电子等主导制造行业将迎来较大的发展。作为区内港口物流业公司，天津港面临难得的发展机遇。从时间角度看，黄永琳认为，目前滨海新区在建项目将在2007年完工，因此其对天津港业绩的充分影响将体现在2007年以后。其次，关注收购集团资产预期。从长远发展的角度看，市场一直对公司收购集团公司的北港池、南疆煤炭码头、原油码头等资产抱有强烈预期，而一旦未来收购实现，则公司将步入持续快速发展的轨道。

　　考虑到公司的行业地位以及发展前景，在与国内外可比公司进行比较后，分析师普遍认为应给予天津港股价2006年16倍PE(目前公司2006年EPS均值在0.40元)的动态估值，也就是说，公司股价的合理定位应在6.4元左右。如果再考虑到滨海新区概念对公司股价的短期刺激，则天津港短期股价可能具有更大的上涨空间，目前部分比较乐观的分析师就将该股目标价定在了7元以上。