深圳优等券商近期要务是擦亮创新之剑

　　本报记者 陈劲 深圳报道

　　记者获悉，平安证券已初步通过中国证券业协会组织的创新试点券商资格评审，如最终获得通过，深圳辖区将有中信证券、国信证券、招商证券、国都证券和平安证券5家创新试点券商。此外，接手南方证券类资产而新设立的中投证券亦正在申请创新试点资格。

　　在分类监管的游戏规则下，拿到创新试点资格并非万事大吉，诸项政策开闸已表现为“试点中还有试点”。如果经营不思进取、创新能力不够，试点券商亦有被淘汰出第一集团的危险。对于深圳的优等券商来说，要务是擦亮创新之剑。

　　左收右购

　　国信证券、招商证券和中信证券在成为创新试点券商以后，纷纷加快并购步伐，借机实现规模的扩张。

　　2005年2月1日，国信证券以2000万元整体收购大鹏证券投行业务。此举被业内认为是较为合算的一笔买卖。国信证券在这笔交易中得到的不仅仅是项目收益，更重要的是网罗了专业人才。在整体接收的约30人的大鹏投行团队中，有5名保荐代表人、9名准保荐代表人。此外大鹏投行在西南地区的业务能力较强，也有效增强了国信在这一区域的实力。

　　国信证券的收购步伐并没有就此打住。2005年6月10日，该公司托管了民安证券。民安证券有17家证券营业部，分布在北京、上海、广州、深圳、武汉、南京、昆明等主要大中城市和经济发达地区。据记者了解，国信证券已于去年12月完成了对民安证券经纪业务相关资产的收购。

　　但国信证券的眼光并不仅限于民安证券。“我们不排除在合适的时机，继续收购其他券商的营业部”，国信证券经纪事业部总裁陈革在接受记者采访时表示，国信计划将营业部的总数扩张至60家左右，力争在全国各省市中心城市及发达地区重要二级城市全面布点。目前国信证券只有25家营业部，加上民安证券的17家，也只有42家，“在内涵式增长发展到一定阶段后，外延式的扩张才能带来跨越式的发展机遇”。

　　招商证券亦不甘人后。2005年11月3日，招商证券在香港宣布，公司收购招商证券(香港)有限公司的各项手续已经完成，招商证券成为中国证券市场创立以来经监管部门批准设立海外分支机构的第一例。

　　中信证券亦于日前高调宣布收购华夏基金管理公司。而此前，中信证券已经收购了万通证券、金通证券，并参与重组了华夏证券。两个月前，中信证券还宣布将增资中信证券(香港)，并筹建中信麦格理资产管理公司。

　　集合理财露锋芒

　　2005年，招商证券、国信证券和中信证券的集合理财产品已露锋芒。

　　招商证券首只集合理财产品“基金宝”自2005年4月推出以来，首募规模为13.58亿，在随后的两次开放期规模持续增加到17.69亿，第三次开放又新增参与资金4.98亿元，累计规模超过22亿。招商证券还于2月27日发布“基金宝”集合资产管理计划第二次分红公告，向计划份额持有人按每10份计划份额派发现金红利0.30元。加上前一次分红，该计划每10份累计分红0.55元，成为首只两度分红的券商集合理财产品。

　　招商证券第二只集合理财产品“现金牛”亦已于2006年1月成立，该产品募集资金34.847亿元，接近发行上限35亿。据悉，该产品属“加强性货币市场基金”，主要表现在两个方面，一是它的预测收益率比货币市场基金略高。目前货币市场基金的投资收益保持在2%左右，“现金牛”的预测收益率为2.4———3.4%，二是它的投资领域扩充到了资本市场的一级市场以及资产支持证券，是券商集合理财产品独有投资领域。“现金牛”的流动性设计为T＋2到账，随着金融系统的完善和清算能力的提高，未来将逐步向T＋0过度。

　　目前，招商证券资产管理业务规模已超过66亿元，位居同行业之首，占券商集合理财市场的40%以上。

　　国信证券首只集合理财产品———国信“金理财”稳得受益集合资产管理计划亦已成功发行。该公司资产管理部负责人表示，国信“金理财”稳得受益集合资产管理计划的成功发行，标志着国信证券资产管理业务模式的成功转型。今后国信的资产管理业务将主要关注以下三个重点：一是要大力发展资产证券化业务；二是要开展丰富多样的集合资产管理业务，探索指数化投资、权证投资等更有效、风险可控的投资模式，树立公司品牌、做大规模，实现与客户双赢；三是大力发展个性化的定向资产管理业务，根据客户偏好，设计不同投资品种、范围、管理模式、收益分成条款的产品。

　　中信证券于2005年6月发行“中信理财1号———中信避险共赢集合理财计划”，使得管理资产规模达22.8亿元，实现收益1456万元，同比增长106.9%。中信理财1号于2006年3月6日进行了其成立七个月来的第二次分红，累计分红达每10份0.28元。此外，中信理财2号已于3月22日成立，共募集资金12亿元。目前，中信证券的集合理财总规模已达24亿元；而且该公司以资产证券化为主的专项理财也将在今年启动。

　　后起之秀

　　继国信证券、招商证券和中信证券以后，国都证券亦于2005年11月29日通过创新资格评审委员会专家的评审，成为全国第十四家“创新试点资格券商”。平安证券也于日前初步通过了相关评审。作为后起之秀，他们正在加快各自的创新步伐。

　　国都证券正在重点开发以某高速公路为标的的资产证券化项目。同时，投资于多项金融产品的专项资产管理计划亦在准备之中。

　　国都证券经纪业务部门则与研究部门合作，将200万元至5000万元资金规模的中端客户作为目标客户，通过投资顾问的形式，以“咨询通”等系列咨询服务产品为载体，向中端客户提供全面的中介增值服务，并借助“财富俱乐部”这一创新组织形式，对中端客户进行集中管理。此前，国都证券的“咨询通”理财服务产品荣获了由深圳证券业协会颁发的“2005年度金融创新奖”。

　　国都证券表示，作为一家全国性中小型券商，国都证券不断调整细分市场、特色化经营和差异化竞争的策略，将服务尚处于起步阶段而潜力巨大的中端客户作为公司的重点目标客户，为客户提供全面的中介增值服务。

　　平安证券一面等待发令枪响，另一面创新准备工作亦已全面展开。公司在融资融券、指数期货、集合理财、权证、资产证券化等方面的筹备工作全速推进，人员培训也已经开始。市场分析人士指出，平安证券的经营班子主要由来自香港的资深证券业人士组成，均具有数十年从事融资融券、指数期货、权证等业务的实践经验，一旦政策允许，平安证券在金融创新方面的实力不容忽视。

　　深圳券商情况一览表

　　序号 公司名称 说明

　　1 国信证券 创新试点券商，收购了大鹏投行和民安证券

　　2 招商证券 创新试点券商，收购了招商证券(香港)和北京证券经纪业务

　　3 中信证券 创新试点券商，收购了万通证券、金通证券和华夏基金

　　4 国都证券 创新试点券商

　　5 平安证券 正申请创新试点资格

　　6 中投证券 由建银投资收购

南方证券经纪和投行业务成立，现已实施保证金第三方独立存管，正申请创新试点资格

　　7 五矿证券 已申报规范发展类资格

　　8 中山证券 已申报规范发展类资格

　　9 第一创业证券 已申报规范发展类资格

　　10 联合证券 增资扩股进行中，先缩股至0.3元／股，再增资扩股

　　11

长城证券 增资扩股进行中，向股东借入转次级债

　　12 蔚深证券 增资扩股进行中，拟增资至12亿元

　　13 巨田证券 增资扩股进行中

　　14 世纪证券 增资扩股进行中

　　15 华鑫证券 已通过保证金独立存管

　　16

汉唐证券 信达资产管理公司托管经营中

　　17 大鹏证券 已进入破产清算程序，经纪业务由长江证券接手，投行业务由国信证券接手

　　18 南方证券 经纪和投行业务被建银投资收购，余下的部分实行破产清算

　　19 五洲证券 被东海证券托管

　　制表：陈劲