上证180ETF投资良机凸显

　　上海证券报 中信证券

　　ETF全称为交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市的开放式指数基金，兼具普通股票、开放式指数基金和封闭式基金的优势和特色。

　　上证180ETF是指数基金家族中的特殊品种，它既可以在交易所交易，又可以以实物 形式进行申购、赎回，交易成本低，流动性好。它为投资者提供了一次性投资市场组合的机会，而且通过ETF的买卖可以抓住市场在一个交易日的波动。而传统的开放式基金只能以当日市价申购和赎回，无法利用日内基金净值的波动。由于交易所交易/申购赎回的套利机制的存在，交易所交易价格贴近基金单位净值，相对于封闭式基金，折溢价很小。将流动性风险完全隔离于基金资产之外，基金长期、短期持有人利益都可以得到很好的保护，基金管理人可以专心于投资管理。上证180指数具有良好投资性股票指数是否具有良好的投资性，需要从市场代表性、行业结构、规模和流动性等多个方面进行衡量。上证180指数的成分股由市场中规模较大、经营状况较好的各行业重点公司组成，它的总流通市值占上海股市流通市值的50%，覆盖了所有重点行业，成交金额所占比重达47%。数据分析表明，上证180指数和上证指数的相关系数达到0.98。按照国际惯例，当某只成分股指数的市场覆盖率达到50%以上，那么该指数将从总体和各个不同侧面综合反映股价走势，投资该指数既可有效地规避非系统风险，又具有很强的可操作性。

　　上证180指数非常适合作为ETF的跟踪指数，它的成分股除具备流动性较高、蓝筹特征体现充分等其他蓝筹指数的优势以外，而且覆盖面更广、行业更分散、抗非系统性风险能力更强。上证180ETF以上证180指数为标的进行指数化投资，它除了具备传统指数化投资的优势以外，还兼具

封闭式基金可当日实时交易的优点。而且，上证180ETF的管理费用仅为

股票型基金平均费用的1/3、传统指数基金平均费用的1/2，申购赎回费用仅为股票型基金平均费用的1/2左右。

　　从上证180ETF所具有的特点和优势来看，无论是长期投资者还是短期投资者，均可以选择上证180ETF作为自己的投资对象。长期投资者购买上证180ETF，不仅可以享受

中国经济长期稳定增长的成果，而且可以享受ETF低廉的运作成本，而短期投资者可以利用上证指数在1300点左右震荡的格局抓住短期波动进行套利操作，在ETF价格低于一篮子股票即上证180指数时，买入ETF份额并进行赎回并卖出一篮子股票，反之则进行反向操作。